Bitcoin ETF mister $1 mia. på en uge – inflationsbekymringer presser prisen

Investorer har trukket 1 milliard dollar ud af amerikanske Bitcoin-baserede ETF’er i den seneste uge. Det er det største kapitaludtræk fra disse fonde siden slutningen af januar, viser data fra SoSoValue.

Den pludselige ændring i investoradfærd skyldes primært en skærpet bekymring for den amerikanske økonomis udvikling. Samtidig har Bitcoin-prisen faldet med omkring 3 % i løbet af den seneste uge og befinder sig nu på 78.074 dollar (pr. pressetidspunkt).

Udtrækket bryder seks ugers positiv tendens

Det seneste udtræk på 1 milliard dollar bryder en seks uger lang periode med kontinuerlige indskud i de amerikanske Bitcoin ETF’er. I denne periode havde fonde modtaget nettoindskud på cirka 3,4 milliarder dollar. Det seneste udtræk svarer til en fjernelse af omkring 14.000 Bitcoin fra markedet, hvilket markerer en midlertidig pause i den stigende institutionelle efterspørgsel, der havde været stigende siden begyndelsen af april.

Analytikere ser udtrækket som midlertidig forsigtighed

På trods af det betydelige udtræk karakteriserer analytikerplatformen Ecoinometrics fænomenet som en midlertidig taktisk forsigtighed i forbindelse med en kritisk økonomisk beslutningsproces, snarere end et totalt opgiv af institutionelle positioner.

Ecoinometrics understreger, at det overordnede strukturelle opsving for digitale aktiver fortsat er intakt. Selvom de seneste udtræk er markante, har nettoindskuddene i amerikanske spot-Bitcoin ETF’er været positive over de seneste 30 dage.

Inflationsdata presser markedet

Coinbase, den største amerikanske børs, peger på, at stigende inflationspres er en væsentlig årsag til den aktuelle tilbagegang i efterspørgslen efter Bitcoin ETF’er. Ifølge Coinbase’s analyse har overraskende høje forbrugerprisindeks (CPI) og producentprisindeks (PPI) tvunget markedet til at genoverveje inflationsrisici hurtigt.

Selvom antallet af nye jobansøgninger fortsat er lavt – hvilket tyder på en robust arbejdsmarked – peger faldende reallønninger og faldende forbrugertillid på underliggende økonomiske spændinger. Ecoinometrics støtter dette synspunkt og fremhæver, at investorerne bliver mere tilbageholdende med at øge risikoeksponeringen uden en klarere forståelse af Federal Reserves næste pengepolitiske skridt.

Kernen i inflationsproblemet

Mens en stigning i den overordnede inflation var forventet som følge af stigende globale energipriser på grund af geopolitiske konflikter, er accelerationen i kerneinflationen og kerne-serviceinflationen mere bekymrende. Disse mål udelader volatile fødevare- og energipriser og viser dermed mere strukturelle prispres i økonomien.

Denne udvikling betyder, at traditionelle risikoaktiver, herunder amerikanske aktier og Bitcoin ETF’er, i øjeblikket er under pres på grund af den nærtstående monetære usikkerhed, snarere end at de overgår til en mere risikovillig tilstand.

Hvad kan genstarte Bitcoins likviditetshandel?

Ecoinometrics vurderer, at det afgørende for de amerikanske Bitcoin-fonde bliver, om sidste uges udtræk bliver en varig tendens. Analytikerne pointerer, at den fundamentale efterspørgsel, der tidligere drev milliarder af dollar ind i krypto-ETF’er i foråret, blot er sat på pause – ikke brudt.