MARA vend pour 1,5 milliard de dollars de Bitcoin pour financer son virage vers l'IA

MARA Holdings, l’un des principaux acteurs du minage de Bitcoin, accélère sa transformation stratégique en vendant une partie de son trésor en cryptomonnaies. L’entreprise a cédé pour 1,5 milliard de dollars de Bitcoin au premier trimestre 2024, marquant un tournant vers le développement d’infrastructures énergétiques et de centres de données pour l’intelligence artificielle (IA).

Cette décision s’inscrit dans un contexte de résultats financiers en baisse et de nécessité de renforcer son bilan. MARA a enregistré un chiffre d’affaires de 174,6 millions de dollars au premier trimestre, en recul de 18 % sur un an, ainsi qu’une perte nette d’environ 1,3 milliard de dollars. Cette performance s’explique en grande partie par une dépréciation de près d’un milliard de dollars de la valeur de ses actifs numériques, consécutive à la chute du prix du Bitcoin sur la période.

Malgré une production de 2 247 BTC et une augmentation de 33 % de son hashrate énergétique (passé à 72,2 exahash par seconde en glissement annuel), ces gains opérationnels n’ont pas suffi à compenser les pertes liées à la valorisation de ses réserves. Pour stabiliser sa situation financière, MARA a donc procédé à la vente de 20 880 Bitcoin, réduisant son stock à 35 303 unités contre 38 689 en début d’année. Parmi ces transactions, un bloc de 1,1 milliard de dollars a été utilisé pour racheter des obligations convertibles.

Cette vente a également fait perdre à MARA sa place parmi les trois plus grands détenteurs publics de Bitcoin, la reléguant désormais au quatrième rang selon les données de Bitcoin Treasuries. La direction justifie cette stratégie en présentant le Bitcoin comme une « munition » financière plutôt qu’une réserve intouchable, permettant de financer des investissements plus rentables.

Un pivot stratégique vers l’IA et les infrastructures énergétiques

Au-delà de la vente de ses actifs en Bitcoin, MARA opère un virage majeur en se détournant de l’expansion pure du minage. Dans son communiqué de résultats, l’entreprise indique qu’elle ne prévoit pas d’acquérir de nouveaux équipements ASIC dédiés au minage, contrairement à la stratégie adoptée lors du dernier cycle haussier. À la place, MARA réaffecte ses capitaux vers des infrastructures énergétiques et des centres de données capables de supporter à la fois des charges de calcul pour l’IA et des opérations de minage de Bitcoin.

Un projet phare de cette transition est l’acquisition en cours du campus énergétique Long Ridge Energy Power à Hannibal, dans l’Ohio. Ce site, évalué à 1,5 milliard de dollars, comprend une centrale électrique au gaz de 505 mégawatts et des terrains disponibles pour des extensions. MARA affirme que ce complexe pourrait accueillir plus de 600 mégawatts de charges liées à l’IA et au calcul haute performance, avec une intégration progressive de ses infrastructures de minage existantes.

Parallèlement, MARA a signé un partenariat avec Starwood Capital pour convertir certains de ses sites de minage en centres de données dédiés à l’IA et au calcul intensif. À terme, jusqu’à 90 % de la capacité de minage non externalisée de MARA pourrait être réorientée vers ces nouvelles activités, diversifiant ainsi ses sources de revenus au-delà des récompenses de minage.

Cette stratégie positionne MARA au cœur de deux secteurs gourmands en énergie : le minage de Bitcoin et le calcul pour l’IA. Elle lui offre également la flexibilité de basculer ses ressources vers le marché le plus rentable à un instant donné, tout en sécurisant son approvisionnement énergétique.