MicroStrategy (MSTR) annonce un rachat de 1,5 milliard de dollars en obligations convertibles pour 2029

MicroStrategy (MSTR) accélère sa restructuration financière avec un rachat massif

MicroStrategy, anciennement connu sous le nom de Strategy et basé à Tysons Corner, a annoncé vendredi via un formulaire 8-K son intention de racheter 1,5 milliard de dollars d'obligations convertibles arrivant à échéance en 2029. Cette décision s'inscrit dans une stratégie de restructuration de son bilan, alors que son instrument financier préféré, le STRC, continue de susciter un intérêt record des investisseurs.

Un volume d'échange record pour le STRC

Le jeudi précédent, le STRC (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock), une action préférentielle à taux variable de MicroStrategy, a enregistré un volume d'échange quotidien historique de 1,53 milliard de dollars. Ce chiffre dépasse le précédent record de 1,1 milliard établi le 13 avril. Michael Saylor, président exécutif de l'entreprise, a salué cette performance sur X (ex-Twitter), la qualifiant de « volume record » et y voyant un signe de confiance accrue des institutions dans cet instrument.

Le STRC offre aux investisseurs un dividende annualisé de 11,5 % sans diluer les actions ordinaires de MicroStrategy. Depuis son lancement il y a moins de neuf mois, sa capitalisation boursière a atteint environ 8,5 milliards de dollars, faisant de lui l'action préférentielle la plus importante au monde en termes de valorisation.

Une opération stratégique liée aux réserves de Bitcoin

Le volume d'échange record du STRC pourrait permettre à MicroStrategy de lever environ 735,4 millions de dollars via sa structure d'émission « à la demande ». Cette somme suffirait à acheter environ 9 066 bitcoins au prix actuel du marché. Le rachat des obligations convertibles s'ajoute ainsi aux efforts de l'entreprise pour restructurer son capital, alors qu'elle prévoit de convertir environ 6 milliards de dollars de dette convertible en actions au cours des trois à six prochaines années.

Michael Saylor a indiqué que MicroStrategy pourrait supporter des prix du Bitcoin aussi bas que 8 000 dollars avant que ses actifs et sa dette n'atteignent un point d'équilibre. Les obligations convertibles de 2029 ciblées dans le dépôt du formulaire 8-K représentent l'une des échéances les plus proches que l'entreprise devra gérer dans le cadre de cette transition.

Modification proposée du dividende du STRC

Les actionnaires de MicroStrategy et du STRC sont également appelés à voter sur une proposition visant à modifier la fréquence des paiements de dividendes du STRC, passant de mensuels à semi-mensuels. Le vote, ouvert depuis le 28 avril, se clôturera le 8 juin. Si la modification est approuvée, le premier paiement semi-mensuel est prévu pour le 15 juillet. Michael Saylor a présenté ce changement comme un moyen de « stabiliser les prix, réduire la cyclicité, stimuler la liquidité et accroître la demande », avec l'objectif ultime de positionner le STRC comme « le plus grand instrument de crédit au monde ».

MicroStrategy renforce ses réserves de Bitcoin

MicroStrategy détient actuellement 818 869 bitcoins, acquis pour un coût total d'environ 61,81 milliards de dollars, soit une moyenne de 75 537 dollars par bitcoin. Depuis mars, l'entreprise a accumulé plus de 101 000 bitcoins, dont plus de 56 770 depuis avril, en utilisant les fonds générés par ses programmes d'équité préférentielle et d'émission « à la demande ». Cette stratégie d'accumulation s'accélère, alors que les analystes de JPMorgan estiment que les achats de Bitcoin par MicroStrategy pourraient atteindre 30 milliards de dollars d'ici 2026.