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暗号資産（仮想通貨）XRPは、リップル社との強い関連性や最近の法的勝利、大手保険会社との提携など、明るい材料が多い一方で、依然として過去最高値から62%下落した状態が続いている。

金融サービスプラットフォーム「Marex」の暗号資産トレーディングアナリスト、ルイ・ド・バッカー氏は、XRPが「マクロ経済の不確実性と流動性の低さという2つの要因によって上昇が阻害されている」とDL Newsに語った。同氏によると、米国とイランの緊張関係が続く中、原油価格が1バレル114ドルを超える水準に達し、エネルギー価格の高騰がFRB（米連邦準備制度理事会）の利下げを困難にしているという。

高金利環境は暗号資産にとって逆風とされており、投資家はリスク資産よりもまずビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）に資金を振り向けやすい状況だ。ド・バッカー氏は「現状では、XRPはマーケットの動きに連動するベータ的な動きを示す一方で、独自の需要を引き出すのに苦戦している」と述べた。

流動性不足が足かせに

同氏はさらに、XRPの上昇には「ポジションニングとスポット需要のバランス」も重要だと指摘する。流動性が薄くデリバティブ取引が主流の状況では、XRPの価格変動が急激になる一方で、持続的な上昇にはつながりにくいという。ド・バッカー氏は「スポット取引の買いが安定して流入しない限り、XRPはレンジ相場から抜け出せず、反応的な動きにとどまる」と語った。

XRPが反発するためには、現在の1.35ドルから1.45ドルのレンジを抜け出し、新たな水準で安定的に推移する必要があると同氏は強調した。

リップル社の躍進と課題

その一方で、リップル社は最近、米国証券取引委員会（SEC）との長年の法廷闘争に終止符を打ち、ドナルド・トランプ前大統領が提案した「戦略的デジタル準備金」にXRPを組み込む構想を発表するなど、明るいニュースが相次いでいる。また、韓国最大手の保険会社との提携や複数の企業買収を実施し、3月には時価総額が500億ドルに達したと報じられた。これはステーブルコイン大手のサークル（Circle）の時価総額を2倍以上上回る規模だ。11月にはXRP連動型ETFも開始され、多くの資金流入が見込まれている。

しかし、こうしたリップル社の躍進にもかかわらず、XRPがかつての高値を回復する可能性については懐疑的な見方もある。資産運用会社「Edelman Financial Engines」の創業者、リック・エデルマン氏は3月に「現状の市場環境では、XRPがかつての地位を取り戻すのは難しいのではないか」と語った。また、Polymarketのトレーダーの間でも、短期的にはXRPの上昇に対する期待は低いとされる。

今後の展望

ド・バッカー氏は「エネルギー価格の高騰やFRBの金融政策の行方が落ち着けば、投資家はビットコインやイーサリアムを超えて、XRPなどのアルトコインに資金を振り向けるようになる」との見方を示した。同氏は「マクロ圧力が緩和され、スポット取引の流入が増えれば、XRPは急速に上昇する可能性がある」と述べた。

出典: DL News
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