Strateji İnkişafı: Bitcoin Satışında Yeni Dönəm – 2.2 Milyardlıq Vergi Məqsədi

Strateji Inc. (keçmiş adı ilə MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) — dünyanın ən böyük korporativ Bitcoin sahibi və ilk Bitcoin xəzinə şirkəti — 2026-cı ilin birinci rübünə aid gəlir hesabatını 5 may tarixində təşkil etdiyi tədbirdə təqdim etdi. Hesabat nəticələri əsasən Bitcoin qiymətlərindəki dalğalanmalardan qaynaqlanan böyük qeyri-kağız zərərlərlə müşayiət olunsa da, əsas diqqət çəkən məsələ şirkətin strategiyasının dəyişməsi oldu.

Şirkət, uzun müddətdir davam edən “heç vaxt satmayacağıq” mövqeyindən fərqli olaraq, Bitcoin portfelinin müəyyən hissələrini taktiki şəkildə satmağa hazır olduğunu açıqladı. Bu qərar, Bitcoinin sadəcə saxlanılan aktiv deyil, aktiv şəkildə idarə olunan kapital mənbəsi kimi qəbul edilməsi istiqamətində mühüm addım hesab olunur.

Rəqəmlərlə Qarşılıqlı Münasibətlər

Qeyri-kağız zərərlər: Şirkətin əməliyyat zərəri 14.47 milyard dollar, ümumi zərəri isə 12.54 milyard dollar (hər səhm üçün 38.25 dollar) təşkil etdi. Bu rəqəmlər 2025-ci ilin birinci rübü ilə müqayisədə daha böyükdür. Əsas səbəb isə Bitcoin qiymətlərinin rüb ərzində təxminən 87,000 dollardan 68,000 dollara qədər enməsi nəticəsində meydana gələn 14.46 milyard dollarlıq qeyri-kağız zərər idi. Bu zərərlər cari mühasibat qaydalarına görə kağız üzərində qalır.

Əsas biznes göstəriciləri: Proqram təminatı biznesində isə yüngül artım müşahidə edildi. Ümumi gəlir 124.3 milyon dollar (keçən ilə nəzərən 12% artım), q毛利 isə 83.4 milyon dollar (67.1% marj) təşkil etdi. Nağd və ekvivalentləri isə 2.21 milyard dollar səviyyəsində idi.

Bitcoin Xəzinəsi: Artım və Potensial Satışlar

Portfel həcmi: May ayının əvvəllərində şirkətin əlində 818,334 Bitcoin var idi ki, bu da ümumi tədavülün 3.9%-nə bərabərdir. 2026-cı ilin əvvəllərindən etibarən isə portfel 22% artmışdır. Qeyd etmək lazımdır ki, şirkət birinci rübdə 89,599 Bitcoin (orta qiymətlə 80,900 dollar olmaqla, təxminən 7.3 milyard dollar) satın almış, ikinci rübün isə ilk günlərində isə 56,235 Bitcoin əlavə etmişdir.

Əsas metriklər: Bitcoin gəliri 9.4%, ilin əvvəllərindən etibarən isə 63,410 Bitcoin artımı (təxminən 5 milyard dollar dəyərində) qeydə alınmışdır. Hər səhm üzrə Bitcoin miqdarı isə keçən ilə nəzərən 18% artaraq 213,371 sata yüksəlmişdir.

Kapital Artırılması və Gələcək Planlar

Maliyyə mənbələri: 2026-cı ilin əvvəllərindən etibarən şirkət ümumilikdə 11.7 milyard dollar kapital artırmışdır. Bu məbləğin təxminən yarısı adi səhmlər, digər yarısı isə əsasən “Stretch” rəqəmsal kredit məhsulu olan STRC vasitəsilə toplanmışdır. STRC məhsulu 8.5 milyard dollar həcmində yayılmış və 11.5% dividend gəliri ilə institusional və DeFi marağını cəlb etmişdir.

Balans və likvidlik: Şirkətin balansı çox möhkəmdir — cüzi net kredit yükü (təxminən 9%), kifayət qədər nağd ehtiyatları və STRC vasitəsilə rəqəmsal kredit mexanizmi mövcuddur. İdarəçilər STRC dividendlərinin aylıqdan yarıaylıq ödənilməsi üçün səhmdarların səsverməsi təklifini irəli sürmüşlər ki, bu da likviditeni artıracaq. Həmçinin, gəlirin qaytarılması (ROC) vergi statusunun yaxın gələcəkdə davam edəcəyi gözlənilir.

Strateji Dəyişiklik: Bitcoin Satışının Məqsədi

Gəlir hesabatının əsas mesajı, şirkətin şəraitə uyğun olaraq Bitcoin satışına açıq olmasıdır. İcraçı sədri Maykl Saylor qeyd etmişdir ki, şirkət “bazarı təmin etmək və mesaj göndərmək üçün bəzi Bitcoinləri satacaq”. prezident və CEO Fonq Le isə bunu belə izah etmişdir: “Biz şirkət üçün faydalı olduqda Bitcoin satacağıq. ‘Heç vaxt Bitcoin satmayacağıq’ deməyəcəyik. Biz Bitcoin toplayan şirkət olmaq istəyirik, lakin əsas məqsədimiz hər səhm üzrə Bitcoin miqdarını artırmaqdır.”

Bu qərar, Bitcoin toplama strategiyasından imtina etmək deyil, əksinə, aktiv idarəetmə mexanizmini gücləndirmək məqsədi daşıyır. Şirkətin təqdim etdiyi məlumatlarda və idarəçilərin açıqlamalarında bu yanaşma daha ətraflı təsvir olunmuşdur.

“Biz Bitcoin toplayan şirkət olmaq istəyirik, lakin əsas məqsədimiz hər səhm üzrə Bitcoin miqdarını artırmaqdır.” — Fonq Le, prezident və CEO