Uniswap DAO propose de récupérer 42 millions de dollars en tokens de gouvernance prêtés

Uniswap DAO envisage de récupérer des tokens de gouvernance

L'organisation autonome décentralisée (DAO) d'Uniswap, la plus grande plateforme d'échange décentralisé (DEX), organise un vote sur une proposition visant à récupérer 42 millions de dollars en tokens de gouvernance UNI prêtés à des délégués et à des entités comme la Uniswap Foundation.

Entre 2022 et 2023, la DAO a distribué 12,5 millions de tokens UNI à la Uniswap Foundation et à plusieurs délégués clés dans le but d'encourager une participation accrue à la gouvernance du protocole.

Une gouvernance plus active

Selon Erin Koen, auteure de la proposition et responsable de la gouvernance chez Uniswap Labs, l'environnement de gouvernance d'Uniswap a considérablement évolué :

« Aujourd’hui, l’écosystème de gouvernance d’Uniswap est très différent. Les détenteurs de UNI ont activement délégué leur pouvoir de vote, et depuis la création de DUNI, les propositions adoptées ont enregistré en moyenne environ 75 millions de votes, dépassant le quorum d’environ 88 %. »

DUNI, l’entité juridique décentralisée d’Uniswap, reconnaît les votes de gouvernance on-chain comme juridiquement contraignants et protège les membres de la DAO contre les responsabilités personnelles liées aux décisions collectives.

Critiques sur la centralisation de la gouvernance

Cette proposition intervient alors que Uniswap Labs et la Uniswap Foundation cherchent à répondre aux critiques selon lesquelles la gouvernance du protocole n’est pas aussi décentralisée qu’elle le prétend. Plusieurs reproches sont formulés :

• La Uniswap Foundation est accusée d’exercer une influence excessive, prenant parfois des décisions clés de manière unilatérale ou en poussant des propositions sans consultation suffisante de la communauté.
• Une partie des décisions est prise en coulisses, et les grands détenteurs de tokens ainsi que les fonds d’investissement, comme a16z crypto, dominent le pouvoir de vote, marginalisant les petits détenteurs.
• Ces préoccupations ont même attiré l’attention de représentants américains. En juin, le député démocrate Sean Casten a interrogé la décentralisation de la DAO Uniswap lors d’une audition sur le projet de loi Clarity Act.

Alignement des incitations et réformes

Pour répondre à ces critiques, Uniswap Labs et la Uniswap Foundation ont élaboré une proposition visant à aligner les incitations entre les différentes entités du protocole. Cette proposition, adoptée par la DAO en décembre, prévoit notamment :

• L’ajout de frais au protocole Uniswap, dont les revenus serviront à racheter et retirer des tokens UNI de la circulation.
• L’accélération de la croissance du protocole.
• La fusion de Uniswap Labs et de la Uniswap Foundation.
• La mise en place d’une entité juridique pour la DAO.
• L’incitation à une participation accrue à la gouvernance.
• La réforme des processus de gouvernance.

Selon les données compilées par Snapshot, une plateforme de vote pour DAO, 56 délégués disposent actuellement d’un pouvoir de vote supérieur à 1 million de tokens UNI.

Récupération des tokens pour éviter les désalignements

La récupération des tokens prêtés vise également à résoudre un problème d’alignement des incitations. Initialement, les délégués étaient sélectionnés en fonction de leur participation à la gouvernance, mais sans garantie que leur pouvoir de vote corresponde à leur exposition économique.

Comme l’explique Erin Koen :

« Ce désalignement ne devrait pas persister indéfiniment lorsque la raison initiale de sa mise en place n’est plus pertinente. »

Le vote pour récupérer les tokens de gouvernance se termine le 8 mai. À ce jour, 53 % des votes exprimés sont en faveur de cette proposition.