XRP : les investisseurs institutionnels achètent, les traders de Binance parient contre

Le XRP affiche une progression récente, malgré un marché marqué par une divergence entre l’intérêt des investisseurs institutionnels et le scepticisme persistant des acteurs crypto. Selon les données de CryptoSlate, le jeton a dépassé les 1,46 $, porté par l’amélioration des indicateurs du marché spot, des entrées record dans les ETF dédiés et l’expansion des capacités de crédit de Ripple dans son activité de prime brokerage institutionnelle.

Cette dynamique contraste avec la position des traders sur les contrats à terme, notamment sur Binance, où les positions vendeuses persistent malgré un rebond de l’effet de levier sur les principales plateformes. Cette tension illustre un test pour le XRP : les infrastructures institutionnelles et l’utilité du grand livre (ledger) peuvent-elles l’emporter sur un marché à terme toujours orienté à la baisse ?

Demande spot contre résistance des contrats à terme

La principale caractéristique du marché du XRP réside dans cette opposition entre la demande sur le marché spot et les positions sur les contrats dérivés. Les ETF américains dédiés au XRP ont enregistré des entrées nettes de 25,8 millions de dollars le 11 mai, leur plus forte hausse quotidienne depuis début janvier, selon les données de SoSoValue. Ce mouvement s’inscrit dans une tendance positive pour les quatre fonds concernés, qui ont attiré plus de 60 millions de dollars d’investissements ce mois-ci. Depuis leur lancement l’an dernier, ces ETF ont enregistré des entrées cumulées dépassant 1,35 milliard de dollars.

Ces flux offrent au XRP un canal régulé à un moment où les positions sur les plateformes d’échange restent contrastées. Les ETF permettent aux investisseurs d’accéder à l’actif via des comptes de courtage ou des plateformes de conseil, sans avoir à gérer la garde directe ou à trader sur des bourses crypto. Cela élargit l’accès à un public plus large que les plateformes offshore de contrats à terme, qui ont historiquement influencé les mouvements de prix à court terme du XRP.

Cependant, le marché des dérivés affiche une dynamique différente. Les données de CryptoQuant révèlent que le volume cumulé delta sur les contrats perpétuels de Binance est tombé à environ -434 millions de dollars, alors même que le XRP a progressé. L’open interest sur Binance est passé d’environ 207 millions de XRP fin avril à près de 232 millions, signe d’un retour de l’effet de levier après la dernière correction.

Cette hausse n’est pas limitée à Binance. Le 11 mai, l’open interest a augmenté de 18 millions de dollars sur Binance, de 10,4 millions sur OKX et de 8,5 millions sur Bybit, soit un total de près de 36,9 millions de dollars sur ces trois plateformes. En temps normal, une hausse de l’open interest peut confirmer une tendance haussière lorsque la demande spot s’accroît également. Pourtant, la situation du XRP est plus complexe : le volume cumulé delta estimé sur les échanges centralisés est retombé à environ 575 millions de dollars, alors que le jeton progresse. Cela suggère que la hausse actuelle n’est pas encore portée par une accumulation spot large et nette.

Les taux de financement du XRP reflètent cette même tension. Sur Binance, les taux de financement sont restés orientés à la baisse pendant près de trois mois, selon CryptoQuant, alors que le jeton a gagné environ 27 % sur la même période. Ces taux négatifs indiquent que les vendeurs à découvert paient les acheteurs pour maintenir leurs positions baissières.

Ripple renforce l’écosystème avec des crédits institutionnels

Cette position baissière sur les contrats à terme se heurte à une expansion institutionnelle majeure autour de Ripple. Le 11 mai, la société a annoncé avoir obtenu une ligne de crédit de 200 millions de dollars adossée à des actifs, gérée par des fonds d’investissement. Cette initiative s’ajoute à d’autres développements visant à renforcer l’infrastructure financière autour du XRP, notamment via son activité de prime brokerage, qui cible les institutions.

Ces initiatives visent à consolider la position du XRP comme un actif viable pour les investisseurs institutionnels, en offrant des solutions de crédit et de liquidité. Elles contrastent avec la prudence des traders sur les contrats à terme, qui continuent de parier contre le jeton malgré ses récents gains. Le XRP se trouve ainsi au cœur d’un débat : les infrastructures institutionnelles et l’utilité du réseau peuvent-elles surmonter la résistance des marchés dérivés ?