XRP zyskuje na Wall Street, podczas gdy traderzy z Binance obstawiają spadek – co napędza wzrost?

XRP zyskuje na wartości, znajdując się w centrum podziału między tradycyjną infrastrukturą finansową a sceptycyzmem rodzimym dla rynku kryptowalut. Według danych CryptoSlate, niedawno token przekroczył poziom 1,46 USD, a wskaźniki rynku spotowego uległy poprawie. Dodatkowo, fundusze ETF notujące XRP odnotowały najsilniejsze dzienne napływy kapitału od ponad czterech miesięcy. W tym samym czasie Ripple zwiększył zdolność kredytową w ramach swojego instytucjonalnego biznesu prime brokerage.

Napięcie między popytem spotowym a oporem futures

Najbardziej widocznym elementem struktury rynkowej XRP jest podział między popytem na rynku spotowym a pozycjami na rynku futures. Według danych SoSoValue, 11 maja amerykańskie fundusze ETF XRP odnotowały napływy netto w wysokości 25,8 miliona USD – największe dzienne wpływy od początku stycznia. To przedłuża okres pozytywnych wyników funduszy w maju, które łącznie przyciągnęły ponad 60 milionów USD. Od czasu swojego uruchomienia w zeszłym roku, fundusze skoncentrowane na XRP zgromadziły łączne napływy przekraczające 1,35 miliarda USD.

Te napływy zapewniają XRP regulowany kanał dostępu w momencie, gdy pozycjonowanie na giełdach pozostaje niejednoznaczne. Fundusze ETF umożliwiają inwestorom ekspozycję na aktywo poprzez konta maklerskie i platformy doradcze, bez konieczności bezpośredniego zarządzania depozytami czy handlu na giełdach kryptowalutowych. Otwiera to dostęp do szerszej grupy inwestorów niż offshore’owe platformy futures, które kształtowały krótkoterminowe ruchy cenowe XRP.

Rynek futures pozostaje sceptyczny

Nastroje na rynku futures są jednak odmienne. Według danych CryptoQuant, kumulatywny wolumen delta na Binance perpetual XRP spadł do około -434 milionów USD, mimo wzrostu ceny tokena. Otwarte pozycje na Binance wzrosły z około 207 milionów XRP pod koniec kwietnia do prawie 232 milionów, co wskazuje na powrót dźwigni finansowej po ostatnim resetowaniu.

Wzrost ten nie ogranicza się jedynie do Binance. 11 maja otwarte pozycje wzrosły o 18 milionów USD na Binance, 10,4 miliona USD na OKX i 8,5 miliona USD na Bybit, co łącznie daje prawie 36,9 miliona USD na trzech giełdach. Zwykle rosnące otwarte pozycje potwierdzają silniejszy trend, gdy popyt na rynku spotowym również rośnie. Jednak sytuacja XRP jest bardziej złożona.

Szacowany kumulatywny wolumen delta na scentralizowanych giełdach spadł do około 575 milionów USD, mimo wzrostu ceny tokena. To sugeruje, że wzrost nie jest jeszcze napędzany szeroką, czystą akumulacją na rynku spotowym. Co więcej, stopy finansowania XRP na Binance utrzymują się na poziomie bearish przez prawie trzy miesiące, nawet pomimo wzrostu ceny tokena o około 27% w tym samym okresie. Ujemne finansowanie oznacza, że krótkie pozycje płacą długim za utrzymanie ekspozycji na bessę.

Ripple wzmacnia pozycję instytucjonalną

Ta pesymistyczna postawa na rynku futures koliduje z rozbudową instytucjonalną wokół Ripple. 11 maja firma ogłosiła zabezpieczoną pożyczkę o wartości 200 milionów USD, finansowaną aktywami, z funduszy zarządzanych przez JPMorgan Chase i innych dużych inwestorów instytucjonalnych. To posunięcie ma na celu wzmocnienie płynności i zdolności kredytowej Ripple w segmencie prime brokerage, co może przyciągnąć większe zainteresowanie instytucjonalne.

„To kolejny krok w kierunku integracji XRP z tradycyjnym systemem finansowym”, powiedział przedstawiciel Ripple. „Zwiększamy zdolność do świadczenia usług finansowych dla instytucji, co może zmienić postrzeganie XRP jako aktywa o realnym zastosowaniu poza spekulacją.”

Czy instytucjonalny popyt pokona sceptycyzm futures?

Obecna sytuacja XRP stawia go w roli testu dla rynku: czy infrastruktura instytucjonalna, użyteczność księgi rozrachunkowej i rozwój rynkowy mogą przeważyć nad rynkiem futures, który nadal pozycjonuje się na słabość tokena. Fundusze ETF, rosnące zaangażowanie instytucjonalne i wzmacnianie płynności przez Ripple stanowią silne fundamenty dla wzrostu. Jednak utrzymująca się presja sprzedażowa na rynku futures oraz ujemne stopy finansowania pokazują, że rynek nie jest jeszcze jednolity w ocenie perspektyw XRP.

Eksperci zwracają uwagę, że kluczowym czynnikiem będzie kontynuacja napływu kapitału do funduszy ETF oraz reakcja instytucjonalnych inwestorów na nowe możliwości kredytowe Ripple. Jeśli te trendy się utrzymają, XRP może zyskać szersze uznanie jako aktywo o realnym zastosowaniu, wykraczając poza spekulacyjny charakter typowy dla wielu kryptowalut.

Podsumowanie kluczowych danych

• Cena XRP: powyżej 1,46 USD (najwyższy poziom od kilku tygodni).
• Napływy do funduszy ETF XRP: 25,8 mln USD (11 maja), łącznie ponad 60 mln USD w maju.
• Łączne napływy do funduszy od uruchomienia: ponad 1,35 mld USD.
• Otwarte pozycje na Binance: wzrost z 207 mln do 232 mln XRP w kwietniu i maju.
• Kumulatywny wolumen delta na Binance: -434 mln USD (mimo wzrostu ceny).
• Stopy finansowania na Binance: ujemne przez prawie 3 miesiące.
• Nowa pożyczka Ripple: 200 mln USD zabezpieczona aktywami, finansowana przez JPMorgan i innych.