ביטקוין מתקרב ל-80 אלף דולר: מה עומד מאחורי ההתנגדות החדה?

ביום שני, 22 באפריל, הגיע מחיר הביטקוין לשיא יומי של 79,485 דולר, בעקבות התאוששות בשוק הסיכון שנבעה מפסק זמן בעימותים. נתוני שרשרת חסמו מצאו כי רמת ה-80 אלף דולר מהווה מחסום פסיכולוגי עבור קונים אחרונים, שממהרים לממש רווחים ולהפוך למספקים.

על פי דוח של Glassnode, הביטקוין חצה מחדש את ה-True Market Mean (ממוצע שוק אמיתי) ברמה של 78,100 דולר. רמה זו מהווה גבול בין תנאי שוק דובי עמוק לבין מצב שבו ניתן להאמין לחזרה לממוצע. עם זאת, החברה מזהירה כי סביב רמת ה-80 אלף דולר קיימים שלושה מנגנוני מכירה שמתחזקים זה את זה:

• בסיס העלות של מחזיקים לטווח קצר: ממוצע רכישת המטבעות שנרכשו ב-155 הימים האחרונים עומד על 80,100 דולר. מחזיקים אלו הם הרגישים ביותר לשינויים במחיר, ומכירתם ברגע שהם מגיעים לנקודת הכניסה מהווה לחץ מכירה משמעותי.
• 54% מההיצע במצב רווח: כאשר הביטקוין מתקרב ל-80,100 דולר, חלקם של המחזיקים לטווח קצר שנמצאים ברווח עולה על 54% — ממוצע סטטיסטי ש-Glassnode מקשר לשיאי חלוקת היצע במהלך התאוששויות בשוק הדובי. ברגע שמספיק קונים אחרונים חוזרים למצב רווח, המכירות מתגברות והלחץ על השוק גובר.
• רווחים ממומשים בקצב גבוה: הרווחים הממומשים של מחזיקים לטווח קצר זינקו ל-4.4 מיליון דולר לשעה — כמעט פי שלושה מקו האזהרה של 1.5 מיליון דולר לשעה שנקבע בתחילת השנה. קצב זה סימן כל שיא מקומי בעבר בשנת 2024.

השוק כבר בוחן האם הביקוש החדש יכול לספוג את הלחץ הזה. תרשים שפורסם על ידי Glassnode ממפה את ספי המחירים החשובים של הביטקוין בטווח שבין 69,900 ל-82,000 דולר, תוך הדגשת ה-True Market Mean ב-78,100 דולר ומחסום בסיס העלות של מחזיקים לטווח קצר ב-80,100 דולר.

הרקע המקרו-כלכלי: לחץ נוסף על הביטקוין

הביטקוין מתקרב לאזור אספקת היתר העליונה אל מול רקע מקרו-כלכלי מגביל. נתוני ה-CPI של מרץ בארצות הברית עלו ב-0.9% בחודש וב-3.3% ביחס לשנה הקודמת, כאשר מחירי הדלק היוו כמעט שלושה רבעים מהעלייה. ה-CPI הליבה עלה ב-0.2% בחודש וב-2.6% ביחס לשנה הקודמת — נתון רך יחסית, אך עדיין מותיר את העלייה במדד הראשי בעינה עבור הערכת הפד.

הפד אינו יכול להתעלם מהאצה מחודשת כזו במדד הראשי, גם אם מגמת הליבה נותרה יציבה ב-2.6% ביחס לשנה הקודמת. נתוני התעסוקה במרץ הצביעו על עלייה של 178 אלף משרות, שיעור האבטלה נותר על 4.3%, ואורך שבוע העבודה הממוצע קוצר ל-34.2 שעות. התוצאות יציבות דיין כדי לדחות את הקלת המדיניות, תוך שמירה על חששות צמיחה — בדיוק סוג הדוח שמגביר את אי הוודאות הן לגבי צמיחה והן לגבי המדיניות.

סקר כלכלנים של רויטרס שהתפרסם ב-22 באפריל חוזה כי הפד ימתין לפחות שישה חודשים נוספים לפני הורדת הריבית, כאשר מחירי האנרגיה המונעים ממלחמה שומרים על אינפלציית PCE גבוהה ב-3.7% ברבעון השני, 3.4% ברבעון השלישי ו-3.2% ברבעון הרביעי. כמעט 33% מהכלכלנים צופים כי הריבית תישאר ללא שינוי עד שנת 2026. במקביל, מחיר הנפט הברנט עומד על 100.58 דולר לחבית, מחיר הנפט האמריקאי על 91.54 דולר, ותשואת האג"ח ל-10 שנים ממשיכה לעלות.