הביטקוין משנה את פני הפיננסים המסורתיים: מנהיגי התעשייה חושפים את הדינמיקה החדשה

במהלך כנס הביטקוין 2026, שהתקיים על בימת נאקאמוטו, התכנסו מנהיגים מובילים בתחום אימוץ הביטקוין כדי לדון בדינמיקה יוצאת דופן בענף: שיתוף פעולה גלוי בין מתחרים ישירים. הפאנל כלל את דייוויד ביילי, מנכ"ל חברת נאקאמוטו אינק., אלכסנדר לייזה מקפיטל B ודילן לקלייר ממטאפלנט, בהנחייתו של ג'ורג' מחייל מ-Bitcoin for Corporations.

ביילי פתח בהצגת הביטקוין כמעין תאגיד מבוזר, וטען כי הערכות שווי גבוהות בחברות עמיתות מעלות את האקוסיסטם כולו במקום לגרום לקניבליזציה. הוא הדגים זאת באמצעות השקעותיה של UTXO Management הן בקפיטל B והן במטאפלנט – מבנה המטשטש את הגבולות בין משקיע לשותף פעיל.

לקלייר הצטרף לדברים ואמר כי הביטקוין שונה מרוב הענפים בכך שהמשתתפים בו חולקים אסטרטגיות באופן פעיל ומתבססים על עבודתם של אחרים. לייזה פתח את דבריו בהבעת תודה לשותפיו לפאנל, תוך שהוא מכנה אותם מקורות השראה לקידום אימוץ תאגידי – שפה שתתפס כנדירה כמעט בכל כנס תעשייתי אחר.

חסמים מוסדיים עדיין קיימים

למרות האופטימיות, הפאנל היה גלוי לגבי המכשולים המבניים שעדיין עומדים בפני הביטקוין, תוך שהוא הדגיש כי "הדרך עוד ארוכה". לקלייר הציג נתון מדהים: לדבריו, 99% מהון המוסדי הנוכחי אינו יכול לגשת לביטקוין או ל-ETF ביטקוין בשל מגבלות מנדט שמגבילות קרנות רבות לאג"ח או לסוגי נכסים ספציפיים. לדבריו, דווקא מגבלה זו הופכת את הרגע הנוכחי לתחילתו של תהליך איטי ולא אירוע דרמטי אחד.

הוא תיאר את תהליך ההיפרביטקויניזציה לא כנקודת מפנה יחידה, אלא כתהליך הדרגתי הדורש תשתיות מוסדיות – פתרונות קסטודיה, מוצרים תואמי רגולציה ובהירות רגולטורית. הוא ייחס למייקל סיילור את זיהוי הפער והחלו לטפל בו עבור הפיננסים המסורתיים, תוך שהוא מתנגד לטענה של "פרדוקס": ביטקונרים שצופים עליית מחירים קיצונית תוך דחיית השתתפות מוסדית שתאפשר זאת.

ביילי חיזק את המסר ואמר כי רק מאות בודדות של חברות מחזיקות ביטקוין במאזניהן וכי האסטרטגיה עדיין בראשיתה. לדבריו, כל שחקן כלכלי ייאלץ בסופו של דבר לעסוק בביטקוין, וכל גישה שמבודדת חלק מהמשתתפים מנוגדת לתכונות היסוד של הנכס. "על מנת שתתרחש היפרביטקויניזציה... כל גורם כלכלי בעולם יצטרך להשתמש בביטקוין", אמר ביילי.

לייזה הציג את גישתה של קפיטל B כמתאימה למשקיעים מוסדיים במקום בו הם נמצאים. הוא הדגיש את ה-ETP של בלקרוק ואת רשימת הלקוחות המוסדיים ההולכת וגדלה של החברה כדוגמאות לחשיפה משמעותית לביטקוין בקרב משקיעים אירופאים באמצעות ערוצים תואמי רגולציה. עבור לקוחות שאינם יכולים לסבול את התנודתיות של הביטקוין באופן ישיר, הוא אמר כי מוצרי אשראי דיגיטליים מציעים אלטרנטיבה – כלים מובנים