Xで最もミュートされた「暗号資産」：ユーザーの疲弊が浮き彫りに

X（旧Twitter）が提供する新機能により、暗号資産（暗号資産）関連の投稿がユーザーに最も「ミュート」されるトピックとなった。同プラットフォームのプロダクト責任者であるNikita Bier氏によると、暗号資産はX Premiumユーザー向けの「トピックスヌーズ」機能が導入されて以来、最もミュートされたカテゴリーとなっている。政治、スポーツ、ビジネス・金融、AI、ゲーム、エンターテインメントといった他の主要カテゴリーを上回る結果だ。

この結果は、暗号資産業界にとって衝撃的なものだ。過去10年以上にわたり、暗号資産業界はXを主要な「公共広場」として活用してきた。新規ローンチ、価格発見、資金調達、プロトコルの騒動、詐欺警告、ミームサイクル、顧客サポート、リアルタイムの市場コンセンサスなど、あらゆる情報発信の場として機能してきた。しかし、多くのユーザーにとって、そのフィードはもはや過剰なものとなっている。

価格動向が浮き彫りにするユーザーの不満

Bier氏の発表は、暗号資産業界にとって重要なシグナルだ。ユーザーが与えられた選択肢の中で、暗号資産を最も見たくないトピックとして選択したという事実が示すのは、暗号資産コンテンツに対する強い拒否感だ。例えば、Bitcoin（BTC）は4月30日に一時76,000ドル台まで下落したが、それでも30日間では14%の上昇を記録していた。これは市場回復の兆しと捉えられる一方で、過去最高値（2025年10月予想の126,000ドル）との乖離が大きく、ユーザーの関心を引きつけるには不十分な状況だ。

ユーザー主導のフィルタリングが業界に与える影響

Xの新機能の核心は、ユーザーが自らのフィードをコントロールできる点にある。暗号資産は、ユーザーが自らミュートを選択した最初のトピックとなった。一見すると、暗号資産業界にとっては「注目度が高い」ように見えるが、ユーザー側から見ると、それは「繰り返し」「スパム」「ボットアカウント」「使い回しのチャート」「プロモーション投稿」のオンパレードであり、過剰なアテンション要求に疲弊しているという実態が浮き彫りになった。

Xは現在、カスタムタイムラインの提供を開始している。これはPremiumユーザーが特定のトピックフィードをホーム画面にピン留めできる機能で、Grokの理解とプラットフォームのパーソナライズシステムによって動作する。同時に、ユーザーは「For You」タブから特定のトピックをスヌーズ（一時的に非表示）できるようになった。一方はコミットしたユーザーを特定のニッチに深く引き込み、他方は疲弊したユーザーがそのニッチから距離を置く手段を提供する。暗号資産にとっては、この仕組みが「分裂した流通システム」を生み出すことになる。

暗号資産業界にとってのリスク

既に暗号資産にコミットしているユーザーは、カスタムタイムラインで暗号資産関連の投稿を深く掘り下げることができる。一方で、疲弊したユーザーはそれをミュートし、関係のないコンテンツに移行する。その中間層、すなわち「時々Bitcoinの価格を確認する」程度の関心層が、偶発的なソーシャルエクスポージャーによって暗号資産に触れる機会が減少するリスクがある。この中間層は、新規ユーザー獲得において重要な存在だ。彼らはチャートやミーム、価格 milestoneなどを偶然目にし、その文脈を調べることで暗号資産に関心を持つことが多い。しかし、Xの新機能により、その偶発的なエクスポージャーが減少すれば、暗号資産の最も安価な発見経路の一つを失うことになる。

このリスクは、Bitcoin自体よりも、暗号資産市場全体にとって大きな課題となる。Bitcoinは機関投資家向けの商品やETF、長期保有者、マクロ経済の動向など、堅固なサポート基盤を有しているが、新規ユーザー獲得の観点では、ソーシャルメディア上の偶発的な露出が依然として重要な役割を果たしているためだ。