Bullish przejmuje Equiniti za 4,2 mld dolarów, aby zbudować infrastrukturę dla tokenizowanych papierów wartościowych

Bullish inwestuje miliardy w tokenizację rynku akcji

Giełda kryptowalut Bullish ogłosiła przejęcie brytyjskiego podmiotu Equiniti za 4,2 miliarda dolarów. Transakcja ma na celu połączenie tradycyjnej infrastruktury rynkowej z technologią blockchain, co ma przyspieszyć rozwój tokenizowanych papierów wartościowych. To jedna z największych umów związanych z tokenizacją aktywów na świecie.

Połączenie tradycyjnych i cyfrowych rozwiązań

Equiniti pełni rolę globalnego agenta transferowego, obsługując blisko 3 tysiące emitentów i ponad 20 milionów akcjonariuszy. Rocznie przetwarza płatności o wartości 500 miliardów dolarów. Do jego zadań należą m.in. prowadzenie rejestrów akcjonariuszy, dystrybucja dywidend oraz zarządzanie działaniami korporacyjnymi. Połączenie z platformą Bullish ma stworzyć zintegrowany system obejmujący cały cykl życia tokenizowanych aktywów – od emisji po zarządzanie rejestrami i handel wtórny.

Nowa era dla rynku kapitałowego

Według przedstawicieli Bullish, transakcja wypełnia lukę na rynku tokenizowanych papierów wartościowych – brak regulowanego agenta transferowego dostosowanego do cyfrowych aktywów. Bullish oferuje już usługi projektowania tokenów, emisji, compliance oraz handlu, a dzięki posiadaniu CoinDesk zapewnia także płynność i dane rynkowe. Equiniti wnosi natomiast ugruntowane relacje z emitentami, regulatorami oraz rolę systemu ewidencji własności akcji.

Nowa platforma ma działać obok istniejącej infrastruktury finansowej, takiej jak depozyty papierów wartościowych, powiernicy oraz maklerzy. Według założeń, system umożliwi emitentom śledzenie własności akcji w czasie rzeczywistym, zastępując procesy rozliczeniowe, które obecnie mogą trwać nawet kilka dni. Ponadto planowane jest zautomatyzowanie działań korporacyjnych oraz poszerzenie dostępu inwestorów z różnych jurysdykcji.

Korzyści dla inwestorów

Dla inwestorów model ten ma zapewnić ciągły handel, szybsze rozliczenia oraz ograniczenie liczby pośredników. Bullish planuje również wspierać handel tokenizowanymi akcjami poza Stanami Zjednoczonymi, docierając do międzynarodowych inwestorów poszukujących cyfrowych odpowiedników tradycyjnych udziałów. Platforma umożliwi także połączenie tradycyjnych akcji certyfikowanych z ich tokenizowanymi wersjami, pozwalając na ich współistnienie w jednym systemie.

Szczegóły finansowe i organizacyjne

W ramach umowy Bullish przejmie 1,85 miliarda dolarów zadłużenia Equiniti oraz wyemituje akcje o wartości około 2,35 miliarda dolarów. Transakcja ma zostać sfinalizowana w styczniu 2027 roku, pod warunkiem uzyskania niezbędnych aprobat regulacyjnych. Połączona firma ma generować około 1,3 miliarda dolarów skorygowanych przychodów w 2026 roku, z ponad 500 milionami dolarów skorygowanej EBITDA pomniejszonej o wydatki kapitałowe. Bullish prognozuje wzrost przychodów o 6-8% w latach 2027-2029, przy coraz większym udziale tokenizacji i usług blockchain w całkowitych przychodach.

Equiniti będzie nadal funkcjonować pod dotychczasowym kierownictwem, a CEO Dan Kramer oraz jego zespół zachowają odpowiedzialność za codzienne operacje, relacje z klientami i zgodność regulacyjną. Bullish zapewni infrastrukturę oraz wsparcie strategiczne związane z inicjatywami tokenizacyjnymi. Firma private equity Siris, która nabyła Equiniti w 2021 roku, otrzyma dwa miejsca w radzie nadzorczej nowej spółki. Umowa przewiduje również możliwość nabycia przez Siris określonych linii biznesowych poza rdzeniem działalności.

"To przełomowa transakcja, która połączy tradycyjną infrastrukturę rynkową z nowoczesną technologią blockchain. Razem stworzymy platformę, która zrewolucjonizuje sposób, w jaki emitenci, inwestorzy i regulatorzy współpracują na rynku kapitałowym."

– cytat przedstawiciela Bullish

Rosnąca konsolidacja w sektorze aktywów cyfrowych

Transakcja odbywa się w okresie wzmożonej konsolidacji w branży aktywów cyfrowych. Firmy dążą do budowy kompleksowych rozwiązań, które łączą tradycyjne i cyfrowe systemy finansowe. Połączenie Bullish i Equiniti może stać się wzorem dla innych podmiotów dążących do standaryzacji i regulacji rynku tokenizowanych aktywów.