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暗号資産取引所ブルーシッシュ（Bullish）は、グローバルな株主管理会社Equinitiを42億ドルで買収することで合意した。この取引は、伝統的な株式市場インフラとブロックチェーン技術を融合させることを目的としたもので、株式トークン化分野における最大級の案件となる。

Equinitiは、3,000社以上の発行体クライアントを持ち、2,000万人以上の株主を管理し、年間5,000億ドルの支払いを処理するグローバルな株主管理会社だ。株式トークン化基盤の構築において、Equinitiの持つ発行体と規制当局との関係、および株式所有の記録システムが重要な役割を果たす。

取引の概要と財務的影響

ブルーシッシュは、Equinitiの18億5,000万ドルの負債を引き継ぐとともに、約23億5,000万ドル相当の自社株式を発行する。取引は2027年1月に完了する予定で、規制当局の承認が条件となっている。

合併後の企業は、2026年に約13億ドルの調整後売上高、5億ドル超の調整後EBITDA（資本支出控除後）を達成する見込みだ。ブルーシッシュは、2027年から2029年にかけて年間6%から8%の売上高成長を見込んでおり、トークン化やブロックチェーン関連サービスが成長をけん引するとしている。

株式トークン化市場の拡大に向けた戦略

この取引は、株式やその他の資産をブロックチェーン上で管理する動きが加速する中で実施される。ブルーシッシュの幹部は、この買収を「規制されたデジタル証券に特化した株主管理会社の不在」という課題に対応するものと位置づけている。

ブルーシッシュは、トークン設計、発行、コンプライアンス、取引サービスを提供しており、CoinDeskの所有を通じて流動性や市場データも提供している。Equinitiは、上場企業や規制当局との関係、株式所有の記録システムを提供する。両社は、発行から登録管理、二次取引までのトークン化資産のライフサイクル全体をカバーする統合プラットフォームを目指す。

既存の金融インフラとの連携

新たなプラットフォームは、中央証券保管機関、カストディアン、ブローカー・ディーラーなどの既存の金融インフラと並行して運用される設計だ。幹部らは、発行体が所有権をリアルタイムで追跡できるようになり、決済プロセスが数日から即時に短縮される可能性があると主張する。また、企業行動の自動化や、国際的な投資家へのアクセス拡大も期待される。

投資家にとっては、24時間取引、迅速な決済、仲介業者の削減といったメリットが見込まれる。ブルーシッシュは、米国外のトークン化株式取引もサポートし、海外投資家が株式のデジタル表現へのアクセスを求めるニーズに応える方針だ。また、従来の株券とトークン化された形式を橋渡しし、同一システム内で共存させることも目指す。

今後の運営体制と株主構造

Equinitiは引き続き現経営陣の下で運営され、CEOのダン・クレイマー氏とそのチームが日常業務、顧客関係、規制対応を担当する。ブルーシッシュは、トークン化関連のインフラと戦略的支援を提供する。

2021年にEquinitiを買収したプライベート・エクイティ・ファームSirisは、合併後の企業で2議席の取締役を得る。また、Sirisには非中核事業の買収オプションも付与される。

この買収は、デジタル資産セクターにおける統合の動きが加速する中で実施される。企業は、ブロックチェーン技術を活用した競争力の強化を目指している。

出典: Bitcoin Magazine
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