JPMorgan uruchamia fundusz na blockchainie: Ethereum i Solana w służbie instytucjonalnym środkom pieniężnym

Nowy fundusz JPMorgan na blockchainie

JPMorgan złożył 12 maja prospekt nowego funduszu inwestycyjnego o nazwie JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund, którego kod giełdowy to JLTXX. Fundusz ten inwestuje wyłącznie w amerykańskie obligacje skarbowe oraz operacje repo zabezpieczone tymi obligacjami i gotówką, dążąc do utrzymania wartości netto na poziomie 1 USD.

Zgodność z regulacjami i rola stablecoinów

Fundusz JLTXX został zaprojektowany tak, aby spełniać wymogi dotyczące aktywów rezerwowych, które mogą być konieczne dla emitentów stablecoinów zgodnie z ramami prawnymi GENIUS Act. Choć sam fundusz ani jego tokeny nie są klasyfikowane jako stablecoiny, ma on stanowić narzędzie zarządzania środkami pieniężnymi dla instytucji finansowych, uzupełniając strukturę rezerw stablecoinów.

Blokchainy w służbie instytucjonalnym środkom

Na etapie uruchomienia fundusz będzie dostępny wyłącznie na blockchainie Ethereum. Jednak w prospekcie wskazano, że w przyszłości planowane jest rozszerzenie wsparcia na inne łańcuchy bloków. To posunięcie wpisuje się w szerszą strategię JPMorgan, która zakłada przypisanie różnych blockchainów do różnych zadań w systemie instytucjonalnych środków pieniężnych.

Ethereum będzie odpowiedzialne za zarządzanie udziałami funduszu oraz przepływami własnościowymi, natomiast Solana ma być wykorzystana do operacji związanych z ruchem rezerw oraz zarządzaniem obligacjami skarbowymi. To podejście wykracza poza proste zabezpieczenie, tworząc zróżnicowaną architekturę technologiczną.

Inicjatywa Anchorage Digital na Solanie

Równolegle z rozwojem funduszu JLTXX, JPMorgan współpracuje z Anchorage Digital nad inicjatywą tokenizacji na blockchainie Solana. Celem jest stworzenie instrumentu tokenizowanego, co dodatkowo wzmacnia rolę Solany w systemie instytucjonalnych środków pieniężnych.

Szczegóły techniczne i model dostępu

Fundusz JLTXX jest produktem publicznym opartym na blockchainie, ale objętym ścisłymi kontrolami instytucjonalnymi. Tylko zatwierdzone adresy portfeli mogą zostać dopisane do listy dozwolonych, a transakcje zakupu, umorzenia lub transferu tokenów są możliwe wyłącznie z takich adresów.

Oficjalny rejestr własności prowadzony jest przez agenta transferowego w tradycyjnej formie księgowej, określając prawną własność udziałów. Tokeny natomiast umożliwiają składanie wniosków transakcyjnych, jednak przeniesienie tytułu prawnego następuje dopiero po aktualizacji rejestru przez agenta transferowego.

Interfejs dla stablecoinów

Usługi związane ze stablecoinami są dostępne wyłącznie za pośrednictwem platformy Morgan Money, przy czym jedynym obsługiwanym stablecoinem jest USDC. Takie rozwiązanie pokazuje, w jaki sposób JPMorgan wykorzystuje Ethereum jako publiczny łańcuch bloków do dystrybucji i składania wniosków transakcyjnych w ramach ściśle kontrolowanego produktu instytucjonalnego.

Geneza i rozwój modelu

Podejście JPMorgan do tokenizacji środków pieniężnych nie jest nowe. W grudniu 2025 roku bank uruchomił program MONY, pierwszy tokenizowany fundusz rynku pieniężnego, który został wprowadzony jako prywatne plasowanie 506(c) na publicznym Ethereum za pośrednictwem platformy Morgan Money, zasilanej przez Kinexys Digital Assets. Fundusz JLTXX stanowi rozwinięcie tego modelu, oferując szerszemu gronu inwestorów dostęp do zarejestrowanego funduszu.

Obecnie na Ethereum funkcjonują już dwa tokenizowane fundusze rynku pieniężnego, oba opierające się na ekspozycji na krótkoterminowe obligacje skarbowe i dystrybuowane za pośrednictwem Morgan Money jako punktu interfejsu dla stablecoinów. Przewaga Ethereum w zakresie tokenizacji aktywów dodatkowo umacnia jego pozycję w tym segmencie.

Podsumowanie

Fundusz JLTXX reprezentuje kolejny krok w kierunku integracji tradycyjnych instrumentów finansowych z nowoczesnymi technologiami blockchain. Poprzez wykorzystanie Ethereum i Solany, JPMorgan tworzy elastyczny system zarządzania środkami pieniężnymi, który może być dostosowany do potrzeb instytucjonalnych klientów, jednocześnie spełniając surowe wymogi regulacyjne. To podejście może stanowić wzór dla innych instytucji finansowych, które rozważają wdrożenie rozwiązań opartych na blockchainie.