Глава чешского центробанка предложил включить биткоин в резервы на 1%: консервативно, но инновационно

Новаторский подход к резервам: биткоин как часть стратегии

Глава Национального банка Чехии (ČNB) Алеш Михаль заявил на отраслевой конференции в Лас-Вегасе, что центральный банк включил биткоин в состав своих резервов на 1%. Это решение стало частью стратегии, сочетающей жесткий контроль инфляции с умеренным использованием цифровых активов. По словам Михаля, такая мера направлена на повышение ожидаемой доходности портфеля без увеличения общего уровня риска.

Борьба с инфляцией: от 20% до 2% за два года

Михаль отметил, что, когда он занял пост главы ČNB в середине 2022 года, уровень инфляции в Чехии приближался к 20%. Задача по снижению инфляции до целевых 2% была выполнена за два года благодаря дисциплинированной политике, а не «магическим» методам. Он подчеркнул, что предыдущая политика слишком долго поддерживала дешевые деньги, что ослабило национальную валюту и привело к избыточному предложению ликвидности. В ответ ČNB ужесточил монетарную политику, стимулировал сбережения и укрепил курс чешской кроны. Теперь основной принцип банка — «быть жестким навсегда».

Крупнейшие резервы в мире относительно ВВП

Михаль также подчеркнул масштабы золотовалютных резервов Чехии. По его словам, ČNB управляет резервами на сумму около 180 миллиардов долларов, что эквивалентно 44% ВВП страны. Такие резервы являются одними из крупнейших в мире относительно размера экономики. Основная задача банка — «строить будущее», инвестируя в активы, которые обеспечат долгосрочную стабильность и защиту страны. Это означает переход от низкодоходных облигаций к более диверсифицированным портфелям, включающим акции и золото.

Почему биткоин? Низкая корреляция с традиционными активами

Вопрос о включении биткоина в резервы возник в ходе внутренних дискуссий. Михаль признал, что биткоин известен своей волатильностью: его стоимость может резко меняться изо дня в день. Однако он отметил, что аналогичные колебания свойственны и другим активам. Главное для центрального банка — как актив ведет себя в рамках всего портфеля.

По данным исследований ČNB, биткоин демонстрирует низкую долгосрочную корреляцию с традиционными резервными активами. Это означает, что его доходность не всегда синхронизирована с движением других активов. На длительных горизонтах биткоин способен генерировать дополнительную доходность, не зависящую от других компонентов портфеля.

Результаты тестирования: 1% биткоина улучшает портфель

На основе анализа было решено выделить 1% резервов под биткоин. По расчетам банка, такая мера повышает ожидаемую доходность в чешских кронах, не увеличивая общий уровень риска. «Когда вы добавляете биткоин в портфель, он начинает работать лучше: доходность растет, а риск остается на прежнем уровне. Это и есть диверсификация», — заявил Михаль.

Философия «консервативно, но инновационно»

Михаль представил включение биткоина в резервы как часть более широкой философии управления активами в эпоху цифровых денег. Он призвал финансовые институты оставаться «консервативными, но инновационными» в своих подходах. Для ČNB это означает сочетание жесткой антиинфляционной политики с открытостью к новым инструментам, которые могут укрепить экономическую устойчивость страны.

«Наша задача — не только бороться с инфляцией, но и строить будущее. Инвестиции в биткоин — это шаг к диверсификации и повышению устойчивости наших резервов».
Алеш Михаль, глава Национального банка Чехии