Prezes czeskiego banku centralnego dopuszcza Bitcoina w rezerwach – 1% dla „ostrożnej, ale nowatorskiej” strategii

Prezes Czeskiego Banku Narodowego (ČNB) Aleš Michl zaproponował wprowadzenie niewielkiego udziału Bitcoina w rezerwach walutowych kraju. Podczas wystąpienia na branżowej konferencji w Las Vegas przedstawił „ostrożną, ale nowatorską” strategię inwestycyjną, która łączy rygorystyczną kontrolę inflacji z umiarkowaną ekspozycją na aktywa cyfrowe.

Michl podkreślił, że dodanie 1% rezerw w Bitcoinie ma na celu podniesienie oczekiwanych zwrotów z portfela bez zwiększania ogólnego ryzyka. Według jego słów, Bitcoin charakteryzuje się niską długoterminową korelacją z tradycyjnymi aktywami rezerwowymi, co czyni go atrakcyjnym narzędziem dywersyfikacji.

„Kiedy dodajesz Bitcoina do portfela, działa on lepiej – zyski rosną, a ryzyko pozostaje na tym samym poziomie. To jest dywersyfikacja” – powiedział Michl, cytując badania ČNB, które potwierdziły korzyści z takiego podejścia.

Od inflacji 20% do kontroli cen

Michl objął stanowisko prezesa ČNB w połowie 2022 roku, gdy inflacja w Czechach sięgała niemal 20%. Bank centralny postawił sobie wówczas cel obniżenia inflacji do 2% w ciągu dwóch lat – cel ten udało się zrealizować dzięki dyscyplinie, a nie „magii”. Jak podkreślił, przez lata pieniądz był zbyt tani, waluta słabła, a system finansowy był przesycony łatwym kredytem.

W odpowiedzi ČNB wspierała oszczędzanie i umacniała koronę czeską. Obecna strategia banku to „bycie jastrzębiem na zawsze” – czyli utrzymanie rygorystycznej polityki monetarnej. Michl dodał, że bank zarządza rezerwami walutowymi o wartości około 180 miliardów dolarów, co stanowi około 44% czeskiego PKB. To jedne z największych rezerw na świecie w przeliczeniu na wielkość gospodarki.

Inwestycje w przyszłość: od obligacji do akcji i złota

Celem ČNB jest budowanie portfela na przyszłość, dlatego instytucja stopniowo odchodzi od niskooprocentowanych obligacji na rzecz akcji, złota i innych aktywów o niskim ryzyku. Bitcoin, mimo swojej zmienności, został uznany za wartościowe uzupełnienie dzięki niskiej korelacji z tradycyjnymi aktywami.

„Bitcoin może przynosić zwroty, które nie są ściśle powiązane z innymi pozycjami w portfelu. To kluczowa zaleta w długim horyzoncie inwestycyjnym” – wyjaśnił Michl, odnosząc się do wewnętrznych analiz banku.

Filozofia „ostrożnej innowacji” w bankowości centralnej

Prezes ČNB przedstawił swoje podejście jako przykład „ostrożnej, ale nowatorskiej” bankowości centralnej w erze aktywów cyfrowych. Jego zdaniem instytucje powinny łączyć tradycyjne metody z nowymi możliwościami, zachowując równowagę między bezpieczeństwem a innowacyjnością.

„Musimy być konserwatywni, ale też otwarci na zmiany. Tylko w ten sposób możemy zbudować odporny i efektywny system finansowy” – podsumował Michl.