נגיד הבנק המרכזי של צ'כיה תומך בביטקוין: הקצאה של 1% מהרזרבות האסטרטגיות

נגיד הבנק המרכזי של צ'כיה: ביטקוין כחלק מאסטרטגיית השקעות שמרנית וחדשנית

נגיד הבנק הלאומי הצ'כי, אלש מיכל, הציג באירוע בתעשיית הביטקוין בלאס וגאס אסטרטגיית השקעות חדשנית המשלבת שליטה קפדנית באינפלציה עם חשיפה מבוקרת לנכסים דיגיטליים. לדבריו, ההחלטה להקצות 1% מהרזרבות לביטקוין נועדה להגדיל את התשואה הצפויה מבלי להגביר את הסיכון הכולל של התיק.

מיכל הסביר כי עם כניסתו לתפקיד באמצע 2022, האינפלציה בצ'כיה הגיעה לכמעט 20%. הוא הצהיר כי הבנק התחייב להחזיר את האינפלציה לרמת ה-2% תוך שנתיים, וזאת באמצעות משמעת פיננסית ולא באמצעות "קסם". לדבריו, הכסף היה זול מדי במשך זמן רב מדי, המטבע נחלש והייתה כמות גדולה מדי של כסף קל במערכת. בתגובה, הבנק פעל לעידוד החיסכון וחיזוק הקורונה, וקבע לעצמו כלל ברזל: "להישאר נציים לנצח".

הרזרבות הגדולות בעולם יחסית לגודל הכלכלה

מיכל הדגיש את היקף מאזן הבנק המרכזי הצ'כי, המנהל כ-180 מיליארד דולר ברזרבות מטבע חוץ, שהם כ-44% מהתוצר המקומי הגולמי של המדינה. הוא תיאר את הרזרבות הללו כאחד הגדולות בעולם ביחס לגודל הכלכלה, והדגיש כי המשימה היא "לבנות לעתיד", לחשוב קדימה ולהשקיע באופן שיגן על המדינה. משמעות הדבר היא מעבר מנכסים בעלי תשואה נמוכה, כמו איגרות חוב, להגדלת החשיפה לנכסים בעלי תשואה גבוהה יותר כגון מניות וזהב, באמצעות תיקי השקעות בעלי סיכון נמוך.

ביטקוין כחלק מאסטרטגיית גיוון השקעות

מיכל ציין כי השאלה הבאה שעמדה בפני הבנק הייתה כיצד לבנות תיק השקעות חזק יותר לטווח הארוך. הדבר הוביל לדיון פנימי בנושא הביטקוין. הוא סיפר על חווייתו הראשונה שבה השתמש בביטקוין לקניית קפה בפראג והכיר בכך שתנודות המחירים שלו הופכות אותו לנכס מסוכן לכאורה, שכן ערכו יכול להשתנות באופן קיצוני בין יום ליום. עם זאת, הוא טען כי גם נכסים אחרים עולים ויורדים, והנושא המרכזי עבור בנק מרכזי הוא התנהגות הנכס במסגרת התיק הרחב יותר.

לדברי מיכל, מחקרי הבנק הלאומי הצ'כי גילו כי לביטקוין יש מתאם נמוך לטווח הארוך עם נכסי רזרבה מסורתיים רבים, והוא אינו נע יחד איתם. לטענתו, בטווח הארוך, הביטקוין יכול לספק תשואות שאינן קשורות באופן הדוק לנכסים אחרים בתיק. על בסיס זה, הבנק החליט להקצות 1% מהרזרבות לביטקוין.

בניתוח הבנק, הוא אמר, הקצאה של 1% מעלה את התשואה הצפויה במונחים של הקורונה הצ'כית מבלי להגדיל את הסיכון הכולל של התיק. "כאשר מוסיפים ביטקוין לתיק ההשקעות, התשואה עולה והסיכון נשאר זהה – זו גיוון אמיתית", אמר מיכל לקהל. הוא הציג את הצעד כחלק מפילוסופיה רחבה יותר לניהול בנקים מרכזיים בעידן הנכסים הדיגיטליים, וקרא למוסדות להישאר "שמרניים אך חדשניים" באסטרטגיות ההשקעה שלהם.

הבנק הלאומי הצ'כי ממשיך במדיניות נצית נגד אינפלציה תוך שילוב חדשנות פיננסית.