Gnosis DAO’nun Hazinesine Yönelik Tahvil Programı Önerisi: RFV Raiders’dan Gelişen Tehdit

Gnosis DAO, merkezi olmayan finans (DeFi) ekosisteminin önemli projelerinden biri olmasına rağmen, son dönemde hazine yönetimi ve token değerlemesi konusunda ciddi tartışmaların merkezinde yer alıyor. Aktivist yatırımcılar RFV Raiders, DAO’nun 220 milyon dolarlık hazine varlığını token sahiplerine dağıtmayı öneren bir teklif sundu.

Teklif, GIP-150 adıyla sunulmuş olup, “tek seferlik, isteğe bağlı oransal hazine geri ödeme programı” olarak tanımlanıyor. Kabul edilmesi durumunda, GNO token sahiplerine hazine varlıklarından pay verilecek. Bu öneri, Gnosis DAO’nun eski hazine yöneticisi KPK’nin görevden alınmasının ardından gündeme geldi.

Teklifin Arka Planı ve Tartışma Noktaları

Teklifin arkasındaki isim olan Wismerhill, GNO tokeninin, Gnosis DAO hazine değerine kıyasla “kalıcı ve artan bir iskonto altında” işlem gördüğünü savunuyor. Son altı ayda DAO’nun Gnosis Ltd’e 22,5 milyon dolar aktarmasına rağmen, bu iskonto daha da genişlediğini belirtiyor. Voting süreci 12 Mayıs’a kadar devam ediyor ve şu ana kadar 330 bin oyun %65’i teklife karşı çıkmış durumda.

Oranlama ve Geri Ödeme Detayları

Teklif kapsamında, 1,3 milyon GNO tokeni oransal geri ödeme için uygun görülüyor. Gnosis Ltd tarafından tutulan tokenler hariç tutulacak. Bu hesaplamaya göre, her token için yaklaşık 170 dolar geri ödeme yapılabilecek — ki bu, GNO’nun mevcut piyasa fiyatı olan 131 dolardan %30 daha yüksek.

DeFi Topluluğundan Karmaşık Tepkiler

DeFi yorumcusu ve GNO sahibi Ignas, RFV Raiders’ın mantığının bir noktada haklı olduğunu kabul ediyor. Ancak bunu “saf bir arbitraj işlemi” olarak nitelendiriyor ve ahlaki bir misyon olmadığını vurguluyor. Ethereum Vakfı DeFi koordinatörü ivangbi ise, GNO’nun hazine varlıklarıyla desteklendiğinin açıkça belirtilmemesi durumunda, token sahiplerinin hazineye hak iddia etme konusunda “ahlaki bir gerekçesi olmadığını” savunuyor.

Bazı topluluk üyeleri, Gnosis’in Safe, CoW Swap, Gnosis Pay ve Gnosis Chain gibi projelerdeki katkılarını göz önünde bulundurarak daha anlayışlı yaklaşırken, diğerleri teklifi açık bir hazine soygunu olarak nitelendiriyor. Sebastian Bürgel gibi Gnosis’in kurucularından biri, “en saygın yapıcının nasıl bir hedge fonuna dönüştüğünü” sorgularken, Jito’nun Nick Almond’u teklifi doğrudan bir “hazine rug” olarak tanımladı.

Geçmiş RFV Saldırıları ve Gelecek Hedefler

RFV Raiders, 2023 yılında Rook, FEI/Tribe ve Aragon gibi projeleri hedef almıştı. Aragon, sonunda DAO hazine varlıklarını hibe programına yönlendirmek zorunda kalmıştı. Bu grup, kendisine “Risk-Free Value Raiders” (Riskten Bağımsız Değer Avcıları) adı verilen etiketi reddediyor. Son dönemde Beefy Finance de benzer bir tehdit altında olduğunu açıkladı.

“Her ciddi hazineye sahip OG DAO’nun korkması gereken kelimeler.” — jackgale.eth

RFV Raiders’ın stratejisi, token fiyatıyla net varlık değeri (NAV) arasındaki farkı kullanarak arbitraj fırsatları yaratmak üzerine kurulmuş durumda. Bu yaklaşım, bazıları tarafından DeFi ekosisteminin sağlıklı bir dengeleyicisi olarak görülürken, diğerleri tarafından projelerin uzun vadeli sürdürülebilirliğine zarar verebilecek bir tehdit olarak değerlendiriliyor.