الشركة الرائدة في وول ستريت: DTCC تعلن عن إطلاق تجريبي لتداول الأوراق المالية الرقمية في يوليو القادم

أعلنت شركة DTCC، المؤسسة المالية الضخمة في وول ستريت، عن جدول زمني واضح لدمج الأصول المالية الحقيقية في تقنية البلوكتشين. حيث ستطلق الشركة تجربة محدودة لتداول الأوراق المالية الرقمية في يوليو 2026، على أن يتبعها إطلاق تجاري كامل في أكتوبر من نفس العام.

وتعتبر DTCC، المعروفة بأنها العمود الفقري غير المرئي للنظام المالي الأمريكي، مسؤولة عن معالجة معظم عمليات تداول الأوراق المالية في الولايات المتحدة. وتأتي هذه الخطوة بعد سنوات من النقاش حول كيفية دمج الأصول التقليدية في أنظمة البلوكتشين، مما يفتح الباب أمام ثورة في كيفية تداول الأصول المالية.

ما هي عملية الترميز (Tokenization)؟

الترميز هو عملية إنشاء تمثيل رقمي لأصل موجود مسبقاً، مثل الأسهم أو السندات الحكومية أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، على سلسلة الكتل (البلوكتشين). وفي إطار عمل DTCC، ستظل الأصول الأساسية تحت custody الشركة، مع الحفاظ على جميع الحقوق القانونية والملكية، لكن ستتغير طريقة التداول. فبدلاً من التعامل مع الأوراق التقليدية أو الأنظمة الإلكترونية القديمة، سيحصل المستثمرون على رموز رقمية (tokens) تمثل هذه الأصول، ويمكن تداولها عبر الشبكات الرقمية بسهولة أكبر.

وأكدت DTCC أن هذه العملية لا تنشئ أصولاً جديدة أو أدوات مضاربة، بل تقوم بتحويل الأصول الموجودة بالفعل إلى نسخ رقمية يمكن تداولها. وتشمل هذه الأصول الأسهم من مؤشر Russell 1000، وصناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية، والسندات الحكومية الأمريكية.

الغطاء التنظيمي ودور لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)

حصلت DTCC على دعم تنظيمي من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في ديسمبر 2025، عندما أصدرت اللجنة خطاب عدم اتخاذ إجراء يسمح بخدمات الترميز لفترة ثلاث سنوات لأصول محددة. كما شارك أكثر من 50 شركة في تطوير هذه الخدمة من خلال مجموعة العمل الصناعية التابعة لـ DTCC، مما يعكس طموحاً واسعاً.

ومن بين الشركات المشاركة، نجد بنوكاً تقليدية مثل Goldman Sachs، وJPMorgan، وBank of America، وMorgan Stanley، بالإضافة إلى شركات إدارة الأصول مثل BlackRock وWells Fargo. كما انضم إلى المبادرة شركات متخصصة في البنية التحتية للعملات الرقمية مثل Anchorage Digital، وCircle، وOndo Finance، وFireblocks، وشركة Kraken الأم.

جسر بين وول ستريت وعالم العملات الرقمية

إن وجود كل من أمناء الحفظ التقليديين وشركات البنية التحتية للعملات الرقمية ليس صدفة، بل يدل على أن DTCC تبني جسراً بين عالمين كانا يعملان بشكل منفصل لسنوات، مع وجود شكوك متبادلة بينهما. ويشير هذا التعاون إلى أن الترميز قد يكون المفتاح لدمج النظام المالي التقليدي مع الابتكارات الحديثة.

حجم السوق الحالي والتحديات المستقبلية

يبلغ حجم سوق الترميز للأصول الحقيقية حالياً حوالي 25 مليار دولار، حيث تشكل السندات الجزء الأكبر منه بنحو 15 مليار دولار، تليها المعادن الثمينة بنحو 5.6 مليار دولار، ثم الائتمان الخاص بنحو 2.6 مليار دولار. أما الأسهم العامة فتمثل 838 مليون دولار فقط. وعلى الرغم من هذا النمو منذ عام 2022، لا يزال السوق صغيراً مقارنةً بال تريليونات من الأوراق المالية التقليدية التي يمكن نظرياً تحويلها إلى نسخ رقمية.

وتأتي DTCC في خضم سباق مع مؤسسات أخرى مثل Nasdaq، التي تعمل على إطار عمل لإصدار الأسهم عبر البلوكتشين، وقد تعاونت مع Kraken لتوزيع هذه الأسهم. كما أطلقت Intercontinental Exchange، مالكة بورصة نيويورك، خططاً لأسهم رقمية من خلال شراكة مع منصة OKX للعملات الرقمية. ويشير هذا التنافس إلى أن سوق الترميز آخذ في النمو، مما قد يؤدي إلى تغييرات جذرية في النظام المالي العالمي.