EU’s nye handelsaftale med USA truer Bitcoin – hvad betyder det for markedet?

Den Europæiske Union (EU) er under tidspres for at færdiggøre sin del af den nye handelsaftale med USA inden en fastsat deadline. Den næste store forhandlingsrunde finder sted den 19. maj i Strasbourg, men uenigheder og nye toldtrusler fra USA komplicerer processen.

Trump truer med at hæve tolden på EU-biler

Den 2. maj varslede præsident Donald Trump, at USA overvejer at hæve tolden på europæiske biler og lastbiler fra 15% til 25%. Ifølge Kiel Institute for the World Economy kan dette koste Tyskland næsten 15 milliarder euro i økonomisk output på kort sigt. For Bitcoin og finansielle markeder er konsekvenserne imidlertid endnu bredere.

Den nye handelsaftale mellem EU og USA har til formål at fjerne told på amerikanske industrivarer og give fortrinsret til visse amerikanske landbrugs- og fiskeeksportprodukter. Til gengæld ville EU modtage begrænsede toldsatser på op til 15% på udvalgte varer – en sats, Trump nu truer med at hæve til 25% for biler.

EU’s modstand og forhandlingsstatus

Nogle EU-lande mener, at aftalen indeholder for mange sikkerhedsmekanismer, herunder en solopgangsklausul (tariffreduktioner afhænger af amerikansk overholdelse), en solnedgangsklausul (koncessioner udløber i 2028) og en suspensionsmekanisme, hvis USA bryder aftalen eller importerer for meget. Parlamentets chefforhandler, Bernd Lange, udtalte den 7. maj, at der stadig er langt igen inden en endelig aftale.

Hvordan påvirker dette Bitcoin og inflationen?

Handelskonflikten mellem EU og USA kan have direkte indvirkning på inflationen og dermed Federal Reserves (Fed) pengepolitik – noget, der i sidste ende kan påvirke Bitcoin og aktiemarkederne. Ifølge en analyse fra Federal Reserve Board fra april 2024 hævede tolden indført i 2025 kerneinflationen (core PCE) med 0,8 procentpoint frem til februar 2026. Uden tolden ville inflationen have været omkring 2,3%.

En undersøgelse fra Dallas Fed fra maj 2024 understøtter disse tal og viser, at tolden i marts 2026 havde hævet den 12-måneders kerneinflation med yderligere 0,8 procentpoint. Samtidig viste San Francisco Fed, at en 10% stigning i tolden midlertidigt kan dæmpe efterspørgslen, men på længere sigt øger det varerinflationen med op til 1,2 procentpoint og tjenesteydelsesinflationen med 0,6 procentpoint.

„Tolden har allerede vist sig at have en målbar effekt på inflationen, selvom Fed fastholdt renteniveauet på 3,5%-3,75% i april. Det understreger, hvordan handelskonflikter kan forstærke prispresset og komplicere pengepolitikken.“

Nøglebegivenheder og markedsreaktioner

Her er de vigtigste begivenheder og deres betydning for markederne:

• 26. marts: Europa-Parlamentet vedtager lovgivning med solopgangs-, solnedgangs- og suspensionsklausuler. → Viser, at aftalen er på vej, men med politiske betingelser.
• 2. maj: Trump truer med at hæve tolden på EU-biler til 25%. → Gør handelskonflikten til en aktuel trussel mod inflationen og risikoappetit.
• 7. maj: Bernd Lange udtaler, at der stadig er langt igen. → Indikerer, at aftalen ikke er færdig endnu.
• 19. maj: Næste store forhandlingsrunde i Strasbourg. → Deadline for at nå en aftale inden for de nærmeste måneder.
• 28. maj: USA’s PCE-inflationsrapport udkommer. → Afgørende test for, hvorvidt toldtruslerne påvirker Fed’s forventninger til inflationen.

Hvad betyder det for Bitcoin?

Bitcoin og kryptovalutaer er følsomme over for makroøkonomiske begivenheder som inflation, pengepolitik og risikoappetit. En stigning i inflationen kan føre til:

• En mere aggressiv Fed, der fastholder høje renter længere. → Kan presse Bitcoin og risikable aktiver nedad.
• Øget usikkerhed på finansmarkederne. → Investorer søger ofte mod Bitcoin som en „digital guld“-reserve i usikre tider.
• Stærkere korrelation mellem Bitcoin og traditionelle markeder. → Hvis aktiemarkederne falder på grund af handelskonflikten, kan Bitcoin følge med.

Ifølge analyser fra Federal Reserve og Dallas Fed har tolden allerede bidraget til højere inflation, hvilket kan tvinge Fed til at holde renteniveauet højt længere. Det skaber en udfordrende situation for Bitcoin, der tidligere har profiteret af lavrente-miljøer og likviditet.

Investorer bør derfor følge udviklingen i handelsforhandlingerne og de kommende inflationsdata nøje. En eskalering af toldkrigen kan føre til øget volatilitet på både aktie- og kryptomarkederne.