הביטקוין בסכנה: האיחוד האירופי מזרז הסכם סחר עם ארה"ב תוך חשש להטלת מכסים חדשים

האיחוד האירופי נמצא במרוץ נגד שעון כדי להשלים עד סוף החודש את יישום הסכם הסחר הקיים עם ארצות הברית. השלב הבא במשא ומתן יתקיים ב-19 במאי בסטרסבורג, שם ינסו הצדדים לגשר על פערים משמעותיים. הנושא עלה לרמה גבוהה לאחר שארה"ב איימה להחמיר את המכסים על מכוניות ומשאיות אירופיות מ-15% ל-25%, צעד שעלול לעלות לגרמניה כ-15 מיליארד אירו בתפוקה לטווח הקצר.

הביטקוין חשוף לסכסוך המסחרי הזה דרך מספר מנגנונים מרכזיים: אינפלציה בארה"ב, מדיניות הבנק הפדרלי והסיכון הגלובלי בשווקים. הפרלמנט האירופי אישר ב-26 במרץ את החקיקה ליישום ההסכם, אך הותנה בכמה מנגנוני הגנה: תקופת השקה שבה יופחתו המכסים האירופיים רק אם ארה"ב תעמוד בהתחייבויותיה, תקופת תפוגה שבה יבוטלו ההקלות ב-31 במרץ 2028, ומנגנון השעיה במקרה של הפרת ההסכם או זינוק ביבוא מארה"ב. חלק ממדינות האיחוד התנגדו לתנאים הנוקשים הללו, והעדיפו יישום מהיר יותר עם פחות הגנות.

ברנד לאנגה, המשנה הראשי לנציגי הסחר של הפרלמנט האירופי, אמר ב-7 במאי כי "עדיין יש דרך ארוכה לפנינו". ההסכם המוצע יבטל מכסים על מוצרי תעשייה אמריקאיים ויאפשר גישה מועדפת לחלק ממוצרי החקלאות והדיג האמריקאיים. בתמורה, יוטלו מכסים מוגבלים של 15% על מוצרים אירופיים מסוימים – אך ארה"ב מאיימת להחליף שיעור זה ב-25% על מכוניות.

לוח זמנים קריטי:

• 26 במרץ: הפרלמנט האירופי מאשר את החקיקה ליישום ההסכם, עם מנגנוני הגנה מורכבים.
• 2 במאי: נשיא ארה"ב מאיים להעלות את המכסים על מכוניות אירופיות ל-25%.
• 7 במאי: ברנד לאנגה מציין כי "עדיין יש דרך ארוכה לפנינו".
• 19 במאי: השלב הבא במשא ומתן בסטרסבורג – ציון דרך קריטי לציפיות השוק לטווח הקצר.
• 28 במאי: פרסום נתוני אינפלציה נוספים בארה"ב – מבחן מרכזי להשפעת המכסים על ציפיות הפד.

הקשר למחירי הביטקוין:

הבנק הפדרלי העריך באפריל כי המכסים שהוטלו בנובמבר 2025 העלו את מחירי הליבה של PCE (מדד המחירים לצרכן) ב-3.1% עד פברואר 2026, והוסיפו 0.8% לאינפלציית הליבה הכללית. מחקר נוסף של הבנק הפדרלי של דאלאס, שפורסם ב-5 במאי, אישר ממצאים אלה באמצעות שיטה שונה, והעריך כי המכסים העלו את אינפלציית הליבה ב-0.8% במרץ 2026. המשמעות היא שאילולא המכסים, האינפלציה הייתה נמוכה בכ-2.3%.

נתונים אלה מראים כי המכסים שהוטלו ב-2025 תרמו באופן משמעותי לאינפלציה, למרות שהפד שמר על הריבית בטווח של 3.5%-3.75% בסוף אפריל והגדיר את האינפלציה כעדיין גבוהה. מחקר של הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו מצא כי העלאת מכסים ב-10% עלולה בתחילה לדכא את הביקושים ולהפחית את האינפלציה הכללית, אך לאחר כשנתיים תעלה את אינפלציית הסחורות ב-1.2%, ואחרי כשלוש שנים תעלה את אינפלציית השירותים ב-0.6%.

הנתונים מראים כי המכסים משפיעים לא רק על הכלכלה הריאלית, אלא גם על הסנטימנט בשווקים הפיננסיים – מה שעלול להשפיע על מחירי הביטקוין כתחליף להשקעות מסורתיות בתקופות של אי ודאות כלכלית.