Milliardär fordert Legalisierung von Insiderhandel – Warum seine Argumente umstritten sind

Legal statt illegal: Ein Milliardär fordert radikale Reform

Thomas Peterffy, Gründer und Vorstandsvorsitzender der Interactive Brokers Group, hat in einem Interview auf dem Bloomberg Odd Lots Podcast eine provokante These aufgestellt: Insiderhandel sollte nicht verboten, sondern vollständig legalisiert werden. Seiner Meinung nach ist der Versuch, die Praxis zu unterbinden, sinnlos. Stattdessen plädiert er dafür, alle verfügbaren Informationen sofort öffentlich zugänglich zu machen, damit sich Marktpreise schneller anpassen können.

„Ich bin dafür, dass es keine Regeln gegen Insiderhandel geben sollte. Ich möchte, dass alle Informationen so schnell wie möglich verfügbar sind. Denn als Gesellschaft profitieren wir davon, wenn wir frühzeitig wissen, was bekannt werden kann.“

Peterffys Argumentation stützt sich auf die Annahme, dass Informationen ohnehin irgendwann an die Öffentlichkeit gelangen – sei es durch Gerüchte, Gespräche oder undichte Stellen. Warum also nicht gleich Transparenz schaffen und Insiderhandel offen zulassen?

Vorwürfe: Vorhersagemärkte als Hotspots für Insiderhandel

Doch seine Forderung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Vorhersagemärkte wie ForecastEx und Polymarket zunehmend in den Fokus geraten. Diese Plattformen ermöglichen Wetten auf reale Ereignisse – von Wahlen bis hin zu geopolitischen Krisen. Kritiker werfen ihnen vor, ein Nährboden für Insiderhandel zu sein, insbesondere wenn mächtige Akteure ihr Wissen zu Profitzwecken nutzen.

Ein besonders brisantes Beispiel: Im Januar 2023 platzierte ein anonymes Konto bei Polymarket eine große Wette darauf, dass Venezuelas Präsident Nicolás Maduro bis Ende des Monats gestürzt werde. Nur wenige Stunden später starteten US-Truppen eine Militäroperation und entführten Maduro. Das Konto gewann über 400.000 US-Dollar – ein Verdacht auf Insiderwissen liegt nahe.

Ähnliche Vorfälle häufen sich: Erst kürzlich platzierten über 50 neue Konten bei Polymarket Wetten auf eine bevorstehende Waffenstillstandsvereinbarung zwischen den USA und dem Iran. Die Wetten wurden kurz vor der offiziellen Bekanntgabe des Abkommens am 7. April platziert – trotz drohender Rhetorik von Ex-Präsident Donald Trump, der mit „dem Untergang einer ganzen Zivilisation“ drohte. Ein Konto erzielte einen Gewinn von über 200.000 US-Dollar, ein anderes, nur zwölf Minuten vor der Ankündigung erstellt, immerhin 48.500 US-Dollar.

Peterffys Haltung: „Alles soll offen sein“

Auf diese Vorwürfe geht Peterffy in seinem Podcast-Interview nicht direkt ein. Stattdessen illustriert er seine Position mit einem hypothetischen Beispiel: Angenommen, ein Firmenzusammenschluss wird geplant. „Die Sekretärin, die Anwälte – alle wissen Bescheid. Sie gehen nach Hause und erzählen es ihren Partnern. Irgendwann sickert es immer durch.“ Seine Schlussfolgerung: Warum nicht gleich alle Informationen sofort freigeben und Insiderhandel legalisieren?

Doch genau hier liegt der Konflikt: Während Peterffy Transparenz als Lösung sieht, warnen Kritiker vor den Folgen. Legalisiere man Insiderhandel, öffne man Tür und Tor für systematische Ausbeutung von Machtpositionen. Besonders problematisch wird es, wenn staatliche Akteure oder Militärs ihr Wissen für persönliche Gewinne nutzen – wie im Fall der Venezuela-Wette oder der Iran-Spekulationen.

Fazit: Ein gefährliches Experiment?

Peterffys Vorschlag zielt darauf ab, Insiderhandel durch Offenlegung zu entmystifizieren. Doch die Praxis wirft grundlegende Fragen auf: Wer kontrolliert die „offenen“ Informationen? Wie verhindert man Missbrauch? Und vor allem: Ist eine Gesellschaft wirklich besser dran, wenn jeder sein Wissen zu Geld machen darf?

Während einige Ökonomen argumentieren, dass Märkte effizienter funktionieren, wenn Informationen schneller fließen, überwiegen bei vielen Beobachtern die Bedenken. Die jüngsten Vorfälle auf Polymarket zeigen: Insiderhandel ist kein theoretisches Problem – er findet bereits statt. Die Frage ist nur, ob eine Legalisierung die Lösung oder eine Verschlimmerung wäre.