Ledger et Consensys renoncent à leurs introductions en Bourse dans un marché crypto morose

Le géant français des portefeuilles matériels pour cryptomonnaies, Ledger, a suspendu ses plans d’introduction en Bourse (IPO) aux États-Unis. Cette décision s’explique par un contexte défavorable du marché crypto, qui freine l’appétit des investisseurs pour les nouvelles introductions en Bourse, selon des sources proches du dossier rapportées par CoinDesk.

Contrairement à une rumeur persistante, Ledger n’a pas déposé de déclaration S-1 auprès de la SEC, une étape clé pour officialiser une IPO. La société explore désormais des alternatives, comme une levée de fonds privée, a indiqué une source. Initialement, Ledger envisageait une valorisation proche de 4 milliards de dollars pour une entrée en Bourse prévue en 2026, avec l’appui de banques d’investissement comme Goldman Sachs, Jefferies et Barclays.

Cette volte-face s’inscrit dans un mouvement plus large au sein du secteur des actifs numériques. Depuis 2025, plusieurs entreprises ont reculé face à l’ouverture du marché boursier, après une vague d’introductions en Bourse l’année précédente. La baisse des prix des tokens, la volatilité des volumes d’échanges et des performances boursières inégales ont refroidi l’intérêt des investisseurs pour les actions liées aux cryptomonnaies.

Un marché crypto en recul

Le bitcoin s’échange actuellement autour de 80 000 dollars, après avoir atteint des sommets fin 2025. L’ether, quant à lui, se maintient autour de 2 500 dollars. Cependant, l’activité sur les marchés reste atone : les volumes d’échanges spot diminuent, et les investissements en capital-risque dans les startups crypto reculent également.

D’autres acteurs du secteur suivent la même tendance. Kraken, par exemple, a gelé ses ambitions d’IPO, pourtant bien avancées avec un dépôt confidentiel en 2025. Consensys, de son côté, a également retardé son calendrier de cotation en Bourse, selon des informations distinctes.

L’exemple de BitGo : un avertissement pour les IPO crypto

L’introduction en Bourse de BitGo en janvier dernier a servi de test pour évaluer la demande du marché. La société spécialisée dans la garde de cryptomonnaies a levé 213 millions de dollars en vendant des actions à 18 dollars, un prix supérieur à la fourchette initialement prévue. Bien que l’action ait progressé lors de sa première journée de cotation, elle a ensuite chuté en dessous de son prix d’émission et reste aujourd’hui bien en deçà, illustrant la volatilité des actifs crypto en Bourse.

Ledger mise sur l’institutionnel malgré le report de l’IPO

Malgré ce contretemps, Ledger continue de renforcer sa présence aux États-Unis. En mars, l’entreprise a nommé John Andrews, ancien cadre de Circle, au poste de directeur financier. Elle a également ouvert un bureau à New York, dédié aux clients institutionnels et à sa plateforme Ledger Enterprise.

Cette stratégie vise à attirer les banques, les gestionnaires d’actifs et les émetteurs de stablecoins, qui recherchent des infrastructures sécurisées pour la garde de cryptomonnaies. Le cœur de métier de Ledger repose sur la protection des clés privées, essentielles pour accéder aux actifs comme le bitcoin ou l’ether.

Fondée en 2014, l’entreprise revendique la vente de plus de 7 millions de portefeuilles matériels et la sécurisation de plus de 100 milliards de dollars d’actifs numériques. En 2023, elle a levé 1,5 milliard de dollars lors d’un tour de table soutenu par des investisseurs comme True Global Ventures et 10T Holdings.

Bien que l’IPO soit reportée, cette expansion reflète la volonté de Ledger de consolider sa position dans le segment institutionnel, où la demande pour des solutions de garde sécurisées reste forte, indépendamment des cycles de marché.