GameStop מנסה להשתלט על eBay? הצעה מסוכנת שמעלה שאלות רבות

GameStop, חברת משחקי המחשב שהייתה בעבר שחקנית מרכזית בתחום, הציעה לרכוש את eBay תמורת סכום עתק של 56 מיליארד דולר. ההצעה כוללת תשלום של 50% במזומן ו-50% במניות GameStop עצמה.

נכון להיום, GameStop מחזיקה בכ-5% ממניות eBay בעקבות רכישות מניות קודמות. עם זאת, ההצעה הנוכחית מעוררת חששות רבים בקרב מומחים ומשקיעים.

מה כוללת ההצעה?

• מיזוג שירותי תמיכה: GameStop מציעה לנצל את חנויותיה הפיזיות כדי לספק שירותי אימות למוצרים כמו קלפי אספנות, שירות ש-eBay מספקת כיום באופן מקוון.
• פיטורי עובדים: ההצעה כוללת ביטול צוות הניהול של eBay, תוך מיזוג מחלקות כגון כספים, משאבי אנוש, נדל"ן, משפטים וטכנולוגיה. הדבר עשוי להוביל לפיטורי אלפי עובדים ברחבי העולם.
• מימון מסוכן: על פי הדיווחים, GameStop גייסה התחייבות של 20 מיליארד דולר בחוב מ-TD Bank, וייתכן שתפנה למשקיעים מוסדיים, כולל קרנות ריבוניות ממזרח התיכון, למימון העסקה.

מדוע GameStop מעוניינת בעסקה?

הסיבה העיקרית עשויה להיות קשורה לתגמול המנכ"ל ריאן כהן. על פי הדיווחים, כהן יקבל תגמול של 35 מיליארד דולר אם שווי החברה יגיע ל-100 מיליארד דולר בעקבות העסקה – יעד שאפתני ביותר.

אזהרות וסיכונים

מומחים מזהירים כי העסקה כרוכה בסיכונים כלכליים ופיננסיים כבדים. ראשית, מדובר בעסקה נדירה בה חברה קטנה יחסית מנסה לרכוש חברה גדולה ממנה פי ארבעה. עסקאות מסוג זה בדרך כלל מסתמכות על חוב כבד או הנפקת מניות, תוך הסתמכות על רווחים עתידיים של החברה המאוחדת.

בנוסף, מקורות המימון הנוספים, כגון קרנות ריבוניות, עשויים להתייבש במהירות בשל תנאי השוק הנוכחיים. כל זאת, כאשר העסקה עצמה נשענת על הנחה כי שילוב החברות יוביל לצמיחה משמעותית – הנחה שאינה מובטחת כלל.

אם eBay תקבל את ההצעה, היא תהפוך לחלק מניסיון מסוכן של מנכ"ל GameStop להשיג תשלום עתק על חשבון עובדים ומשקיעים.

למרות הביקורת על eBay בשל העמלות הגבוהות שהיא גובה, רבים רואים בהצעה זו ניסיון נואש של כהן להניב רווחים אישיים תוך סיכון כלכלי עצום.