OpenAI scommette un trilione di dollari sull'IA: un rischio calcolato o una scommessa disperata?

OpenAI ha rivoluzionato il settore tecnologico con il lancio di ChatGPT, ma il suo successo nasconde una realtà estremamente costosa e rischiosa. L'azienda sta costruendo modelli di intelligenza artificiale all'avanguardia su scala senza precedenti, investendo miliardi in ricerca, dati di qualità e risorse computazionali sempre più scarse. Tuttavia, il suo futuro rimane incerto: la sopravvivenza stessa dell'azienda non è affatto scontata.

Un debito da un trilione di dollari: il prezzo dell'innovazione

I costi di OpenAI sono astronomici. L'azienda sta bruciando miliardi per assumere i migliori talenti nel campo dell'IA, acquisire dati di addestramento accuratamente selezionati e garantirsi potenza di calcolo, risorsa sempre più rara e contesa. A finanziare questi investimenti è una schiera crescente di investitori VC e partner strategici, tutti in attesa di rendimenti straordinari nel giro di pochi anni.

Il costo principale? La potenza di calcolo. Le aziende di IA devono prenotare capacità computazionale anni prima, non mesi. I data center richiedono anni per essere costruiti e resi operativi, costringendo le società a prevedere la domanda con largo anticipo. Se la domanda viene sottostimata, si perdono opportunità di fatturato. Se invece viene sovrastimata, le conseguenze possono essere catastrofiche.

Il dilemma di Anthropic: una strategia più prudente

Anche Anthropic, principale concorrente di OpenAI, si trova di fronte a una scelta altrettanto difficile, ma con un approccio più cauto. Il CEO Dario Amodei, in un recente podcast con Dwarkesh Patel, ha illustrato la sfida:

«La curva che sto osservando è questa: abbiamo registrato un aumento di 10 volte all'anno. All'inizio di quest'anno, parlavamo di 10 miliardi di dollari di ricavi annualizzati. Potrei ipotizzare che i ricavi continueranno a crescere del 1000% ogni anno, ma non posso permettermi di acquistare un trilione di dollari di potenza di calcolo nel 2027. Se sbaglio anche solo di un anno in questa previsione, o se la crescita fosse del 500% invece che del 1000%, andrei in bancarotta».

OpenAI: una scommessa ad alto rischio

OpenAI, invece, sta giocando una partita ancora più rischiosa. L'azienda ha già impegnato oltre un trilione di dollari per costruire nuovi data center e acquistare potenza di calcolo da una serie di partner, tra cui Amazon Web Services, CoreWeave, MGX, Microsoft, Nvidia, Oracle e Arm. Secondo un'analisi di PitchBook, solo Oracle ha stretto con OpenAI un accordo da 300 miliardi di dollari per cinque anni, con impegni minimi che raggiungeranno i 60 miliardi di dollari annui entro il 2027. Inoltre, OpenAI ha contrattato circa 250 miliardi di dollari di potenza di calcolo da Microsoft, pagando circa 5 miliardi di dollari all'anno tramite la condivisione dei ricavi su Microsoft Azure.

Tutti questi investimenti dipendono dalla capacità di OpenAI di crescere rapidamente. Secondo PitchBook, l'azienda genera attualmente circa 25 miliardi di dollari di ricavi annualizzati, un rapporto di 40 a 1 tra impegni futuri e fatturato attuale. Se la crescita dovesse rallentare, OpenAI potrebbe faticare a coprire i costi delle infrastrutture e dei contratti di potenza di calcolo.

Il Wall Street Journal ha recentemente riportato che OpenAI ha mancato gli obiettivi interni di ricavi e utenti all'inizio del 2026. La CFO Sarah Friar avrebbe avvertito privatamente i vertici che l'azienda potrebbe non essere in grado di finanziare i futuri contratti di potenza di calcolo se la crescita dovesse rallentare. OpenAI non ha smentito la notizia, ma il CEO Sam Altman e Friar hanno dichiarato in una dichiarazione congiunta:

«Siamo totalmente allineati nell'acquistare quanta più potenza di calcolo possibile».

Secondo Harrison Rolfes, analista senior di PitchBook, le perdite di cassa di OpenAI potrebbero raggiungere quasi 74 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2028, prima che l'azienda possa intravedere un percorso realistico verso la sostenibilità finanziaria.