GameStop foreslår oppkjøp av eBay for 56 milliarder dollar – hva betyr dette?

GameStop Corporation har fremlagt et overraskende bud på eBay Inc. til en pris av 125 dollar per aksje, noe som tilsvarer en total verdi på om lag 56 milliarder dollar. Tilbudet representerer en 46 prosent premie sammenlignet med eBays aksjekurs før GameStop begynte å bygge opp sin posisjon i selskapet, ifølge en pressemelding fra spillgiganten.

GameStop har opparbeidet seg en økonomisk eierandel på 5 prosent i eBay gjennom derivater og direkte eierskap av ordinære aksjer.

Hva innebærer forslaget?

Forslaget fra GameStop foreslår en fusjon der halvparten av betalingen skal skje i kontanter og halvparten i GameStop-aksjer. Ryan Cohen, som overtok som administrerende direktør i GameStop i 2021, vil fortsette i samme rolle i det nye selskapet dersom budet blir akseptert.

eBays reaksjon

eBay bekreftet mandag morgen at de hadde mottatt budet, samtidig som de understreket at de ikke hadde hatt noen tidligere kontakt med GameStop før forslaget ble levert. Styret i eBay vil nå, i samråd med rådgivere, evaluere tilbudet for å avgjøre hvilken handling som er best for selskapet og dets aksjonærer.

Hvorfor er dette så uventet?

Det overraskende elementet er at budet er usiktsøkt – eBay hadde ingen forvarsel om forslaget. I tillegg er eBay betydelig større enn GameStop. Ved utgangen av forrige uke hadde GameStop en markedsverdi på 11,9 milliarder dollar, mens eBay nådde over 46 milliarder dollar.

Til tross for størrelsesforskjellen har Cohen allerede sendt et brev til eBays styreleder, der han argumenterer for at fusjonen vil redusere kostnader, kombinere GameStops fysiske butikker med eBays store online tilstedeværelse, og skape et selskap som kan konkurrere med Amazon. Cohen uttalte til The Wall Street Journal at dette var en nødvendig strategi for å øke GameStops verdi.

Cohen har også lagt vekt på sin personlige forpliktelse til suksess. I brevet til eBays styreleder Paul Pressler skrev han:

«Etter gjennomføringen av oppkjøpet vil jeg fortsette som administrerende direktør i det nye selskapet. Jeg vil ikke motta lønn, kontantbonuser eller gylden fallskjerm – min kompensasjon vil utelukkende være basert på den samlede bedriftens resultater.»

Markedsreaksjoner

Da børsene åpnet mandag, steg eBays aksjer med om lag 6,58 prosent til 110,92 dollar. Dette er imidlertid fortsatt under de 125 dollarene GameStop tilbyr. GameStops aksjer falt derimot med 4,26 prosent, til tross for en oppgang på 23 prosent i år.