Stablecoins tar over som betalingsmiddel – Bitcoin konsoliderer seg som digital gullreserve

Cathie Wood, grunnlegger og administrerende direktør i ARK Invest, har lenge argumentert for at Bitcoin ville bli et globalt monetært lag, programmert, grenseløst, inflasjonsresistent og dominerende som betalingsmiddel. I en nylig samtale med The Rollup innrømmer hun imidlertid at stablecoins har overtatt en betydelig del av den rollen Bitcoin tidligere ble forventet å fylle, spesielt innen betalinger i fremvoksende markeder.

Stablecoins dominerer betalingslandskapet

Ifølge data fra McKinsey og Artemis utgjør stablecoins nå om lag 390 milliarder dollar i årlig betalingsvolum, noe som tilsvarer omtrent 0,02 % av det globale betalingsmarkedet. Likevel har stablecoins absorbert mye av den transaksjonelle aktiviteten som tidligere ble dominert av Bitcoin. Per 27. april i år var markedskapitaliseringen for stablecoins over 320,6 milliarder dollar, en økning på over 56 % siden begynnelsen av 2025. Tether (USDT) alene utgjør 59,16 % av dette markedet.

En rapport fra TRM Labs for første kvartal 2026 viser at stablecoins dominerer i land med økonomisk uro og valutarestriksjoner. I Venezuela står USDT for 90,2 % av aktive Binance P2P-handler i lokal valuta, mens Bitcoin kun utgjør 1,9 %. I Brasil utgjorde stablecoins hele 66 % av kryptotransaksjonsvolumet, mot Bitcoins 11 %. I Iran fungerer USDT som både sparemiddel og betalingsmiddel under strenge valutakontroller.

I mars 2026 alene ble det gjennomført 274 milliarder dollar i detaljhandelsbetalinger via stablecoins bundet til amerikanske dollar gjennom virtuelle tjenesteleverandører. Dette viser tydelig at stablecoins har overtatt som det foretrukne betalingsmiddelet i markedene der Bitcoin tidligere konkurrerte.

Bitcoin konsoliderer seg som digital gullreserve

Mens stablecoins har tatt over den transaksjonelle rollen, har Bitcoin konsentrert seg om sine kjernefordeler: knapphet, institusjonell etterspørsel og posisjonering som makroøkonomisk reserve. Nylige tall fra CoinShares viser at kryptoinvestmentprodukter har opplevd fire påfølgende uker med positive innstrømninger, hvorav tre uker har overskredet 1 milliard dollar. Av dette gikk 933 millioner dollar til Bitcoin, 192 millioner til Ethereum og 31,8 millioner til Solana. Totale forvaltningsmidler nådde 155 milliarder dollar, det høyeste nivået siden februar 2021.

I tillegg viser en SEC-innlevering fra Strategy fra 27. april at selskapet kjøpte ytterligere 3 273 BTC i perioden 20.–26. april, og har nå en total på 818 334 BTC til en samlet kostnad på 61,8 milliarder dollar. CME rapporterer også at gjennomsnittlig daglig volum for kryptoderivater økte fra 191 000 til 310 000 kontrakter sammenlignet med første kvartal i fjor, mens gjennomsnittlig daglig åpen interesse steg med 25 % til 313 900 kontrakter.

Institusjonell interesse styrker Bitcoins posisjon

Denne utviklingen tyder på at Bitcoin, til tross for at det har mistet sin dominerende rolle som betalingsmiddel, nå blir sett på som en mer stabil og attraktiv investering for institusjonelle aktører. ETF-data fra Farside Investors underbygger denne trenden, og viser en økende interesse for Bitcoin som langsiktig verdilagring.

Woods opprinnelige visjon om Bitcoin som et globalt monetært lag har dermed blitt justert. Mens stablecoins har vunnet den umiddelbare kampen om betalinger, har Bitcoin funnet sin nye plass som digital gullreserve – en ressurs som institusjoner og investorer i økende grad søker til under økonomisk usikkerhet.