K Wave byter Bitcoin mot AI – satsar 485 miljoner dollar på ny strategi

K Wave Media, noterat på Nasdaq, har beslutat att lägga ner sin högt profilerade plan att bygga upp en Bitcoin-treasury och istället omorientera sig mot AI-infrastruktur. Bakom förändringen ligger en potentiell kassakista på upp till 485 miljoner dollar och en strävan att rensa upp i balansräkningen.

Företaget avser att avveckla sin traditionella medieverksamhet, inklusive att betala av cirka 48 miljoner dollar i skulder, och genomföra en namnändring till Talivar Technologies. Målet är att uppnå högre marginaler inom datahallar och GPU-beräkningar.

Avyttring av Play Co. för att minska skulder

På måndagen meddelade K Wave att styrelsen godkänt försäljningen av Play Co., dess största helägda dotterbolag, tillbaka till den tidigare ägaren. Transaktionen förväntas avlägsna cirka 48 miljoner dollar i skulder och eventualförpliktelser, förutsatt att aktieägarna godkänner affären vid ett årsmöte planerat till början av juli.

Ledningen framhåller att åtgärden kommer att lämna företaget med "minimala kvarvarande skulder" och betydligt större flexibilitet att investera kapital i nya affärsområden.

485 miljoner dollar till AI-infrastruktur

Kapitalet kommer från ett ändrat aktieägaravtal med Anson Funds, en strukturerad equity-finansiär som tidigare lovade upp till 500 miljoner dollar för att stödja K Waves Bitcoin-strategi. I det reviderade avtalet kan företaget nu styra de kvarvarande 485 miljonerna från framtida aktieemissioner till AI-infrastruktur, inklusive uppbyggnad av datahallar, GPU-beräkningar, uthyrningsverksamhet samt förvärv eller partnerskap längs hela AI-infrastrukturkedjan.

Från Bitcoin till AI – en strategisk omorientering

Beslutet innebär en tydlig vändning från en plan som i juni 2025 fick aktiekursen att skjuta i höjden, då K Wave meddelade att man skulle efterlikna företags Bitcoin-treasuries med stöd från Anson Funds. Knappt ett år senare har marknadens fokus skiftat till AI-infrastruktur, där rapporterade marginaler på över 85 procent och fleråriga intäktsavtal står i kontrast till Bitcoin-gruvarbetarnas produktionskostnader på nära 80 000 dollar per mynt i slutet av 2025 och mer volatila kassaflöden.

Offentliga investerare har straffat det strategiska tillbakadragandet. K Waves aktie föll över 25 procent på måndagen och fortsatte att sjunka under förhandels timmar på tisdagen efter att företaget presenterat sin ändrade kapitalplan och AI-satsning. Aktiekursens reaktion speglar skepsisen mot ännu en noterad aktör som byter från en kämpande kärnverksamhet till det senaste trendtemat som kapitalmarknaden belönar.

Ted Kim, vd för K Wave, beskriver omstruktureringen som en nödvändig reset som kan göra företaget till "en betydande aktör" i den pågående AI-utbyggnaden.

Företaget uppger att man kommer att söka riktade förvärv och partnerskap för att stödja vertikal integration inom AI-infrastruktur. Målet är att säkra långsiktiga kontrakterade intäkter och strukturellt högre marginaler över tid.