Strive lance le premier dividende quotidien de 13 % adossé au Bitcoin aux États-Unis

Une révolution dans les dividendes : le SATA de Strive

Strive Asset Management s’apprête à bouleverser le marché des revenus fixes avec le lancement du SATA, premier titre de préférence américain à distribuer des dividendes en cash quotidiennement. Cette innovation, effective dès le 16 juin, marque un tournant par rapport au modèle mensuel traditionnel, s’inscrivant dans une stratégie plus large de réinvention des produits de rendement autour des actifs numériques.

Un rendement annuel effectif de 13,88 %

Bien que le taux de dividende annuel annoncé reste à 13 %, la distribution quotidienne permet d’atteindre un rendement annuel effectif d’environ 13,88 % grâce à la capitalisation des flux sur environ 250 jours de bourse. Matthew Cole, PDG de Strive, souligne que cette structure vise à positionner le SATA comme une alternative aux fonds monétaires et aux véhicules de revenus à court terme.

L’avantage principal réside dans la fréquence des versements : les investisseurs perçoivent des liquidités chaque jour ouvré, améliorant ainsi l’efficacité de la réinvestissement et la liquidité de leur portefeuille. Concrètement, un détenteur du SATA reçoit des paiements réguliers et modestes qui se cumulent avec le temps, une approche comparable aux stratégies d’échelle de revenus fixes, mais dans un cadre actionnarial.

Un bilan sans dette et une trésorerie en Bitcoin en expansion

Strive a renforcé sa crédibilité en éliminant toute sa dette après le rachat de ses obligations à long terme, affichant désormais un bilan sans levier financier. Cette structure financière épurée soutient son argumentaire : un produit de rendement adossé aux actifs numériques, sans risque de crédit additionnel.

Parallèlement, l’entreprise a considérablement accru sa trésorerie en Bitcoin, atteignant désormais 15 009 BTC, ce qui la place parmi les plus grands détenteurs publics de l’actif. Cette accumulation s’est faite via des acquisitions, des achats sur le marché libre et des émissions d’actions via un programme de placement à cours moyen. Comme pour les structures préférentielles de Strategy, le SATA peut s’échanger au-dessus du pair, facilitant de nouvelles levées de fonds liées à l’accumulation de Bitcoin.

Opportunités et défis d’un produit hybride

Ce double visage — produit de revenus et proxy Bitcoin — présente à la fois des opportunités et des tensions. D’un côté, le format de dividende quotidien peut séduire les investisseurs en quête de flux de trésorerie prévisibles dans un contexte de rendements inégaux et d’incertitudes politiques. De l’autre, l’exposition sous-jacente au Bitcoin introduit une volatilité liée aux cycles de prix de la cryptomonnaie, affectant à la fois la valorisation et le sentiment des investisseurs.

Les derniers résultats financiers illustrent cette dynamique. Strive a enregistré une perte nette de 265,9 millions de dollars au premier trimestre, principalement due aux dépréciations de ses avoirs en Bitcoin selon la méthode de comptabilisation au marché. Bien que ces pertes reflètent des ajustements comptables et non des réalisations, elles soulignent la sensibilité du profil financier de l’entreprise aux fluctuations du Bitcoin.

Performance boursière contrastée

Sur le marché, les actions de Strive affichent une progression de 10 % depuis le début de l’année, et plus de 30 % sur le dernier mois, surpassant Bitcoin sur la même période, mais restant en retrait par rapport à Strategy. Cette divergence suggère que les investisseurs valorisent non seulement la trésorerie en Bitcoin, mais aussi la structure de rendement conçue et la stratégie capitalistique.