מחקר חדש: מכסי הסחר של טראמפ לא החזירו תעשיות לייצור בארה״ב

בתחילת השנה האחרונה הודיע נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ על הטלת מכסי סחר מוגברים במסגרת מדיניותו הכלכלית. הוא הבטיח כי הצעדים הללו יגרמו ל"שיבת תעשיות הייצור בארה״ב בקצב מסחרר". לפני מספר ימים אף טענה ממשלתו כי המדיניות מניבה תוצאות, וציינה כי מדובר ב"הגל הגדול ביותר של החזרת ייצור למדינה בהיסטוריה האמריקאית". בין היתר נזכרו השקעות מובטחות של חברות כמו אפל ו-U.S. Steel. אלא שמחקר עצמאי חדש מטעם חברת הייעוץ Kearney מערער על הטענות הללו.

על פי הדו"ח, המכסים לא הניבו "עלייה משמעותית בטווח הקצר בהחזרת ייצור למדינה או הפחתה בתלות האמריקאית בייבוא". עם זאת, המכסים כן השפיעו על מקורות הייבוא של ארה"ב: יבוא מסין צנח ב-135 מיליארד דולר בשנת 2024 לעומת השנה הקודמת, ירידה של כ-10%. מנגד, יבוא מארצות אסיה האחרות שנבדקו בדו"ח (13 מדינות) עלה ב-193 מיליארד דולר בסך הכל. נתונים אלה מצביעים על כך שחברות בינלאומיות מעבירות ייצור מסין למדינות אחרות בעלות עלויות ייצור נמוכות יותר, כמו וייטנאם, מלזיה והודו — אך לא מחזירות אותו לארה"ב.

במקביל, יבוא מאירופה עלה ב-62 מיליארד דולר למרות המכסים הגבוהים ומתיחות גוברת בין הממשל האמריקאי לבין מנהיגי אירופה. עם זאת, הדו"ח מציין כי רוב העלייה הזו התרחשה ברבעון הראשון של השנה, ככל הנראה בשל ניסיונות של חברות להגדיל יבוא לארה"ב לפני כניסת המכסים לתוקף. בסיכום השנה נרשמה ירידה בסחר בין ארה"ב לאירופה.

ומה לגבי ההשקעות המובטחות בתעשייה האמריקאית? הן אכן מתרחשות. הדו"ח מציין כי ההשקעות בהון בתעשייה האמריקאית הוכפלו משלוש פעמים מאז 2020, אך הן הביאו רק להגדלה של 1.5% בלבד בקיבולת הייצור המקומית. במקרים מסוימים הדבר נובע מכך שיש צורך בשנים עד שההשקעות הופכות למפעלים פעילים. במקרים אחרים, מדובר במכשולים נוספים במדיניות הממשלתית — כולל המכסים עצמם.

הדו"ח של Kearney מצביע על "מגבלות מבניות כמו עלויות עבודה, תשתיות מוגבלות וזמינות כוח אדם" אשר מהוות "מחסומים מתמשכים" להחזרת ייצור לארה"ב. "אולם הצורך הגדול ביותר הוא בהירות ויציבות, אשר קלות להשגה מבחינה תאורטית אך נעדרות בפועל במהלך 12 החודשים האחרונים", נכתב בדו"ח. המכסים של טראמפ עשויים היו להיות דרך יקרה להעברת ייצור מסין, אך הדו"ח האחרון של Kearney מראה כי מדיניות הסחר שלו לא עומדת ביעדיה העיקריים. למעשה, על ידי יצירת חוסר יציבות ואי-ודאות — ובעקבות העלאת עלויות חומרי הגלם והתרומה לעליית האינפלציה — המכסים אף יוצרים מכשולים להחזרת תעשיות הייצור לארה"ב.

הבית הלבן ימשיך לפרסם כל השקעה חדשה במפעלים אמריקאים, מסיבות מובנות. אך ברור יותר ויותר כי ההשקעות הללו מתרחשות לא בזכות המכסים, אלא למרותם.