GameStop Berencana Ambilalih eBay: Mungkinkah Strategi untuk Bertahan?

Laporan dari Wall Street Journal mengungkapkan bahwa GameStop, perusahaan yang sebelumnya bergantung pada penjualan fisik permainan video, kini tengah mempertimbangkan untuk membeli eBay—perusahaan yang ukurannya empat kali lipat lebih besar. Langkah ini mengejutkan banyak pihak karena skala akuisisi yang sangat besar.

Menurut Reuters, yang mengutip laporan tersebut, Ryan Cohen, CEO GameStop, diketahui telah membeli saham eBay secara diam-diam sebagai persiapan untuk penawaran pengambilalihan. Namun, hingga saat ini belum ada tawaran resmi yang diajukan, dan tidak diperkirakan akan ada dalam beberapa minggu ke depan.

Jika rencana ini terwujud, GameStop harus melakukan rekayasa keuangan besar-besaran, termasuk penggunaan utang dan pertukaran saham, untuk menutupi biaya akuisisi. Pertanyaan besarnya adalah: mengapa GameStop ingin mengambilalih eBay?

Diversifikasi Menuju Pasar Koleksi dan Barang Bekas

Model bisnis GameStop yang semula bergantung pada penjualan permainan fisik kini semakin tidak relevan seiring dengan pergeseran ke digital. Cohen telah menyatakan niatnya untuk mengalihkan fokus perusahaan ke pasar kartu perdagangan, koleksi, dan barang bekas—sektor yang saat ini memberikan kontribusi signifikan terhadap pendapatan GameStop.

eBay, sebagai salah satu pemain utama dalam pasar barang bekas dan lelang daring, bisa menjadi aset berharga bagi GameStop. Anak perusahaannya, Goldin Auctions, bahkan pernah menjadi tempat penjualan kartu Pokémon senilai hampir $16,5 juta pada Februari lalu. Dengan kata lain, eBay dapat memperkuat posisi GameStop di pasar koleksi yang tengah berkembang pesat.

Motif Lain: Dorongan untuk Mencapai Target Finansial

Selain alasan strategis, ada motif lain yang mungkin mendorong rencana ini. Pada Januari 2025, dewan direksi GameStop menyetujui paket kompensasi senilai sekitar $35 miliar untuk Cohen. Paket ini bergantung pada keberhasilan Cohen dalam meningkatkan nilai pasar GameStop menjadi $100 miliar dan mencapai EBITDA kumulatif sebesar $10 miliar. Dengan target yang sangat ambisius ini, akuisisi besar-besaran seperti eBay bisa menjadi langkah untuk mencapai tujuan tersebut.

Catatan Sejarah: Risiko dan Ketidakpastian

Namun, sejarah Cohen di GameStop tidak selalu mulus. Beberapa proyek yang diumumkan sebelumnya, seperti pasar NFT pada 2022 dan gagasan untuk menciptakan 'Amazon untuk permainan', tidak membuahkan hasil. Bahkan, keputusan untuk menjadikan bitcoin sebagai aset cadangan pada Maret 2025 hanya menimbulkan kerugian besar sebelum akhirnya ditinggalkan.

Apakah rencana pengambilalihan eBay akan terwujud? Hingga saat ini, belum ada kepastian. Namun, langkah ini menunjukkan bahwa GameStop berusaha keras untuk bertransformasi dan bertahan di tengah persaingan pasar yang semakin ketat.