인수합병 eBay 게임스탑 메모리얼 주식 라이언 코언 트레이딩 카드 수집품 시장

월스트리트저널(WSJ)과 로이터통신의 보도에 따르면, 게임스탑이 eBay 인수를 검토 중인 것으로 나타났다. 게임스탑은 전통적인 오프라인 게임 판매 모델이 쇠퇴기에 접어들었지만, 메모리얼 주식 열풍으로 새로운 기회를 맞이했다. 그러나 eBay는 게임스탑보다 네 배나 큰 기업으로, 인수 시도는 매우 이례적인 시도로 주목받고 있다.

피카츄 굿즈를 기다리는 인파
사진: @GameStop/Instagram

로이터통신은 WSJ의 보도를 인용하며, 라이언 코언( Ryan Cohen )이 이끄는 게임스탑이 eBay 지분을 매입하고 있을 가능성이 있다고 전했다. 그러나 아직 구체적인 인수 제안은 나오지 않았고, 향후 몇 주 내에는 발표되지 않을 것으로 예상된다.

일반적으로 기업이 자산 규모가 몇 배나 큰 기업을 인수하는 경우는 드물다. 만약 이 같은 인수가 성사된다면, 대규모 대출과 주식 발행을 통한 재무 엔지니어링이 필수적일 것이다.

가장 큰 의문은 바로 '왜?'이다. 게임스탑의 오프라인 게임 판매 전략은 매년 그 relevance(관련성)가 줄어들고 있으며, CEO 라이언 코언은 이미 회사를 트레이딩 카드와 수집품 중심으로 전환할 계획임을 시사했다. 이미 게임스탑의 수익에서 차지하는 비중이 적지 않은 수집품 사업은 eBay의 인수와 시너지를 낼 수 있는 분야다. eBay의 자회사 골딘(Goldin)은 지난 2월 로건 폴이 '포켓몬카드 성배'로 불리는 카드를 1650만 달러에 판매한 플랫폼이기도 하다.

하지만 이 같은 인수 계획이 실현될지는 아직 불확실하다. 코언은 게임스탑에서 진행한 NFT 마켓플레이스(2022년)나 '게이밍 아마존' 프로젝트 등 여러 vaporware(실행되지 않은 프로젝트) 및 실패 사례가 있기 때문이다. 게다가 게임스탑은 2025년 3월 비트코인을 재무 reserve(준비금) 자산으로 편입하는 안건을 승인했지만, 불과 1년 만에 막대한 손실을 기록하며 이 전략을 조용히 포기한 바 있다.

한편, 이 같은 인수 시도가 금융 prensa(언론)에 공개된 데는 또 다른 이유가 있다. 로이터통신은 "게임스탑이 지난 1월 코언에게 약 350억 달러 규모의 보상 패키지를 제시했으며, 이는 시가총액 1000억 달러 달성과 100억 달러의 누적 EBITDA(이자·세금·감가상각·무형자산상각비 차감 전 이익) 달성을 조건으로 했다"고 전했다. 이는 거대 인수 시도를 추진할 만한 충분한 동기가 될 수 있다.

출처: Destructoid
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