GameStop собирается поглотить eBay: почему это может стать крупнейшей сделкой года

По данным Wall Street Journal, компания GameStop, чья бизнес-модель, основанная на продаже игр в офлайн-магазинах, стремительно теряла актуальность, получила второй шанс на выживание благодаря статусу «мем-акции». Теперь она рассматривает возможность поглощения eBay — компании, превышающей её по размеру в четыре раза.

Очереди за Покемонами. Фото: @GameStop/Instagram

Как сообщает Reuters, ссылаясь на данные WSJ, Ryan Cohen, генеральный директор GameStop, «тайно скупает акции eBay» в преддверии возможного предложения о покупке. Однако конкретных планов пока нет, и в ближайшие недели их появление маловероятно.

Покупка компании, значительно превышающей по размеру покупателя, — редкое явление. Если сделка состоится, ей потребуется сложная финансовая структура с использованием кредитов и акций.

Главный вопрос: почему? GameStop, чья традиционная модель продажи игр теряет актуальность, уже смещает фокус на торговлю карточками и коллекционными товарами. Этот сегмент приносит компании значительную часть доходов. eBay, как ключевой игрок на рынке подержанных товаров, может стать ценным активом. Например, его аукционное подразделение Goldin в феврале этого года продало «священный Грааль» карточек Покемона за почти $16,5 млн.

Однако успех инициативы под вопросом. У Коэна есть история неудачных проектов: от запуска NFT-платформы в 2022 году до идеи создания «Amazon для геймеров». К тому же, в марте 2025 года совет директоров GameStop одобрил использование биткоина в качестве резервного актива, что привело к значительным убыткам в течение года, после чего стратегия была свернута.

Ещё одна возможная причина амбициозного плана — мотивация CEO. В январе GameStop объявила, что компенсационный пакет Райана Коэна, оцениваемый в $35 млрд, зависит от роста рыночной капитализации компании до $100 млрд и достижения $10 млрд совокупного показателя EBITDA. Столь масштабная сделка может стать способом выполнить эти условия.