Hyperliquid desafia Kalshi e Polymarket com novos mercados de previsão no mercado de US$24 bilhões

A Hyperliquid, uma das principais exchanges de finanças descentralizadas (DeFi) com volume diário de US$6 bilhões em derivativos, entrou oficialmente no mercado de previsões ao lançar seus primeiros contratos de resultados no fim de semana.

Os dados preliminares, divulgados pelo CEO da Hyperion DeFi, Hyunsu Jung, revelam que o primeiro mercado de resultados sobre o preço do Bitcoin na plataforma registrou volume três vezes superior ao total combinado da Polymarket e da Kalshi em mercados equivalentes.

Segundo Jung, o sucesso inicial comprova a eficácia de uma camada compartilhada de liquidez, que facilita a conversão de usuários. "Os mercados binários são um passo óbvio na construção de uma pilha financeira completa na Hyperliquid, que já domina significativamente os perpetuals de cripto e, até meados de 2026, demonstrou as possibilidades do comércio 24/7 de ativos do mundo real", afirmou.

A Hyperion DeFi é uma empresa norte-americana de capital aberto que acumula o token HYPE da Hyperliquid.

Concorrência acirrada no mercado de US$24 bilhões

O lançamento da Hyperliquid coloca a plataforma em competição direta com a Polymarket e a Kalshi. Segundo uma análise da Bernstein, divulgada na segunda-feira, o momento não poderia ser mais estratégico.

A corretora ampliou recentemente sua cobertura de pesquisa em ativos digitais para incluir mercados de previsão como uma das três tendências-chave a serem acompanhadas, ao lado da tokenização e das stablecoins. Esse movimento sinaliza o crescente interesse do mercado institucional pelo setor.

Atração de fundos macroeconômicos

O relatório da Bernstein destaca que os contratos de mercados de previsão oferecem uma forma mais eficiente para fundos focados em macroeconomia gerenciarem riscos de eventos do que instrumentos tradicionais. Enquanto opções de câmbio ou exposições a commodities introduzem risco de base — em que o preço do ativo pode se mover antes da resolução do evento —, um contrato binário, como "Haverá tarifas superiores a 25% impostas pelos EUA sobre bens da UE em 2026?", liquida-se exclusivamente com base no resultado, com prêmio, perda máxima e pagamento conhecidos antecipadamente.

A Kalshi foi pioneira no segmento institucional ao executar, na semana passada, sua primeira operação block trade personalizada, intermediada pela Greenlight Commodities, entre um fundo de hedge ambiental com sede em Houston e o Jump Trading Group. A transação esteve ligada ao preço de liquidação do leilão de permissões de carbono da Califórnia em maio. Além disso, a Clear Street, corretora institucional, firmou parceria com a Kalshi para se tornar a primeira Futures Commission Merchant regulamentada a oferecer acesso a mercados de previsão para fundos de hedge.

Enquanto isso, o produto de previsão da Hyperliquid, chamado HIP-4, herda credenciais institucionais da plataforma. Em fevereiro, a FalconX lançou financiamento de margem para a Hyperliquid, com margem cruzada entre Binance, OKX, Bybit e Deribit, utilizando um único pool de colateral. No mesmo mês, a Ripple Prime, que processa mais de US$3 trilhões anualmente em liquidações, adicionou a Hyperliquid como sua primeira venue DeFi. A Anchorage Digital, única banco de cripto dos EUA com charter federal, apoia a custódia e staking do token HYPE.

O que observar no futuro

Hyunsu Jung aponta que os principais indicadores a serem monitorados são o crescimento de volume e de interesse aberto, além dos próximos mercados a serem adicionados. O HIP-4 iniciou com mercados de resultados sobre o preço do Bitcoin, mas a expectativa é de expansão para contratos de HYPE e Ether, além de ultrapassar os atuais prazos de 15 minutos.

Dados da Bernstein mostram que os volumes mensais combinados da Polymarket e Kalshi atingiram quase US$24 bilhões em abril. Atualmente, a Kalshi detém 62% da participação de mercado, alta em relação aos 55% registrados em janeiro, impulsionada por seu domínio no segmento institucional.