Kalshi и Polymarket выходят на рынок криптовалютных фьючерсов без срока истечения

В преддверии масштабного расширения на рынок криптовалютных деривативов две ведущие американские платформы предсказательных рынков — Kalshi и Polymarket — объявили о запуске фьючерсов без срока истечения (perpetual futures).

Kalshi, регулируемая Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) платформа с оценкой в $11 млрд, представит свои криптовалютные фьючерсы уже 27 апреля в Нью-Йорке. Продукт, ранее зашифрованный под кодовым названием «Timeless», не имеет даты экспирации — ключевая особенность, позволяющая трейдерам удерживать позиции бессрочно. Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур анонсировал дату запуска в необычном формате: в LinkedIn-видео с вращающимся тором. На момент старта в листинге будут представлены биткоин и несколько других криптовалют, а в качестве обеспечения изначально будут приниматься только доллары США.

Через несколько часов после этой новости, 21 апреля, на рынок выступил конкурент — Polymarket. Платформа с капитализацией $9 млрд объявила о запуске торговли фьючерсами без срока истечения на своей платформе, позволяя пользователям открывать длинные и короткие позиции на исходы предсказательных рынков круглосуточно. В официальном анонсе на X (бывший Twitter) Polymarket позиционировал продукт как возможность «играть на повышение или понижение 24/7» — явный шаг для опережения Kalshi, запланировавшего запуск на 27 апреля.

Что такое фьючерсы без срока истечения?

В отличие от стандартных предсказательных контрактов с фиксированной датой экспирации, фьючерсы без срока истечения позволяют трейдерам открывать позиции на активы, не владея ими напрямую. Для поддержания цены контракта в соответствии с рыночной стоимостью используется механизм ставки финансирования (funding rate).

Для Kalshi этот продукт стал первым шагом за пределы бинарных контрактов на события. Для Polymarket, традиционно работавшего по модели разрешения исходов, это расширение функционала в сторону непрерывной торговли.

Рыночные позиции и регуляторные перспективы

Обе платформы демонстрируют внушительные показатели перед стартом новой гонки. В марте 2026 года количество транзакций на предсказательных рынках достигло рекордных 192 миллионов. По данным Dune Analytics, Kalshi в марте впервые зафиксировал месячные объемы криптовалютной торговли свыше $1 млрд. Годовой объем торгов на платформе превышает $100 млрд. Polymarket, в свою очередь, сообщил о недельных объемах торгов более $1 млрд в первом квартале 2026 года.

Регуляторное преимущество Kalshi, подчиняющейся CFTC, может сыграть ключевую роль. Председатель комиссии ранее заявил о намерении распространить надзор на фьючерсы без срока истечения, что укрепит позиции регулируемых платформ. Kalshi также планирует внедрить обеспечение в виде стейблкоинов для своих фьючерсов уже во втором квартале 2026 года.

Регуляторные вызовы: Нью-Йорк против платформ предсказаний

В тот же день, когда Kalshi и Polymarket анонсировали новые продукты, генеральный прокурор Нью-Йорка Летitia James подала иск против Coinbase и Gemini. Ведомство обвиняет платформы в предоставлении услуг по заключению пари на исходы событий без необходимых лицензий, что, по мнению властей, нарушает местные законы о азартных играх. Иски также содержат претензии к потенциальным рискам для несовершеннолетних пользователей.