Kalshi e Polymarket lanciano i futures perpetui su criptovalute: la nuova frontiera dei mercati predittivi

Due dei più grandi mercati predittivi degli Stati Uniti, Kalshi e Polymarket, stanno per entrare nel mercato dei derivati crypto con appena pochi giorni di differenza. Questa mossa segna un cambiamento strategico nel modo in cui queste piattaforme competono per attrarre trader e investitori.

Kalshi, la piattaforma regolamentata dalla CFTC e valutata 11 miliardi di dollari, lancerà i futures perpetui su criptovalute il 27 aprile a New York. Il prodotto, inizialmente chiamato con il nome in codice "Timeless", riflette una caratteristica chiave: nessuna data di scadenza. Il CEO Tarek Mansour ha annunciato la data tramite un video criptico su LinkedIn, in cui appariva una forma geometrica rotante. Al lancio, verranno incluse Bitcoin e altre criptovalute principali, con il dollaro statunitense come collaterale iniziale.

Poche ore prima dell'annuncio di Kalshi, diffuso il 21 aprile sui media crypto, il rivale Polymarket — valutato 9 miliardi di dollari — ha svelato il lancio dei propri futures perpetui su X. La piattaforma consente agli utenti di operare long o short sugli esiti dei mercati predittivi 24 ore su 24, senza attendere la scadenza dei contratti. Polymarket ha presentato il prodotto come un modo per "andare long o short sui mercati che conosci 24/7", in una mossa strategica per anticipare Kalshi.

Come funzionano i futures perpetui crypto

I futures perpetui si differenziano dai tradizionali contratti predittivi basati su eventi. Consentono ai trader di mantenere posizioni sui prezzi delle criptovalute senza possederne l'asset sottostante. Inoltre, un tasso di finanziamento (funding rate) mantiene il prezzo del contratto allineato ai mercati spot, evitando distorsioni.

Per Kalshi, questo prodotto rappresenta la prima espansione oltre i contratti binari basati su eventi. Per Polymarket, invece, introduce un livello di trading continuo su una piattaforma che finora operava con un modello basato sulla risoluzione degli eventi.

Numeri record e vantaggi regolamentari

Entrambe le piattaforme hanno registrato performance eccezionali prima di questa nuova sfida. Secondo i dati di Dune Analytics, a marzo 2026 i volumi mensili di trading crypto su Kalshi hanno superato 1 miliardo di dollari per la prima volta. La piattaforma elabora oltre 100 miliardi di dollari di volumi annualizzati, mentre Polymarket ha registrato volumi settimanali superiori a 1 miliardo di dollari nel primo trimestre del 2026.

Un altro vantaggio per Kalshi è la sua regolamentazione CFTC, che le conferisce un vantaggio strutturale rispetto alle piattaforme offshore. La presidente della CFTC ha già annunciato l'intenzione di estendere la supervisione anche ai futures perpetui, una mossa che potrebbe favorire le piattaforme regolamentate come Kalshi. Inoltre, la società ha in programma di introdurre il collaterale in stablecoin per i suoi prodotti perpetui nel secondo trimestre del 2026.

Nuove sfide legali per i mercati predittivi

Lo stesso giorno dell'annuncio di Polymarket, la procura di New York, guidata dall'avvocato generale Letitia James, ha presentato una causa contro Coinbase e Gemini. L'accusa sostiene che le loro piattaforme di mercati predittivi operano come servizi di gioco d'azzardo non autorizzati secondo la legge statale. Le cause affermano che le piattaforme permettono scommesse sugli esiti di eventi senza le necessarie approvazioni e potrebbero esporre utenti minorenni a rischi finanziari.

«I mercati predittivi devono operare nel rispetto delle leggi statali per proteggere i consumatori e garantire trasparenza», ha dichiarato la procuratrice James.

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