Fed fastholder renter trods rekordmange interne uenigheder

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, besluttede på sit seneste møde at fastholde renteniveauet i intervallet mellem 3,5 % og 3,75 %. Det er tredje gang i træk, at renten forbliver uændret i 2026. Beslutningen blev truffet på et møde præget af det højeste antal interne uenigheder i 34 år.

Tre regionale bankdirektører – Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) og Lorie Logan (Dallas) – stemte imod, ikke selve rentebeslutningen, men formuleringen i den officielle udtalelse. De ønskede ikke at inkludere en lempelsesbias på nuværende tidspunkt. Guvernør Stephen Miran stemte derimod for en rentenedsættelse. I alt fire uenigheder er det højeste antal siden oktober 1992.

Uenighederne afslører en stigende modstand blandt Fed-medlemmer, især i de regionale banker, mod at signalere yderligere rentenedsættelser. Dette skyldes fem år med inflation over målet. Modstanden kom for dagen under Jerome Powells sidste møde som formand. Hans embedsperiode udløber den 15. maj, hvorefter Kevin Warsh ventes at overtage posten.

Warshys udnævnelse er allerede blevet godkendt af Senatskomitéen for Bankvæsen og ventes at blive endeligt vedtaget inden Fed’s næste møde i midten af juni.

Skarpere formuleringer i udtalelsen

De tre regionale direktører modsatte sig formuleringen i udtalelsen, der henviser til, at Fed vil vurdere “omfanget og tidspunktet for yderligere justeringer” af renten baseret på data, udsigter og risikobalance. Udtrykket “yderligere justeringer” antyder fortsat lempelse, hvilket de hawkish-medlemmer ikke ønsker at signalere. De frygter, at inflationen og den solide økonomiske vækst kan kræve en renteforhøjelse.

Powells fremtidige rolle fortsat uklar

Det er endnu uvist, om Jerome Powell vil forlade Fed’s bestyrelse helt, når Warsh tiltræder, eller om han vil fortsætte som én af syv guvernører. Powells embedsperiode som guvernør løber først ud i begyndelsen af 2028. Spørgsmål om hans fremtidige rolle forventes at blive stillet under en pressekonference klokken 20.30 dansk tid.

Dybe skillelinjer venter Warsh

Powell har gennem de seneste otte år formået at holde en ofte splittet komité samlet trods intense debatter. Den nye formand, Kevin Warsh, arver imidlertid betydelige udfordringer og dybe uenigheder internt i Fed.