SpaceX-opsendelse truer med at revolutionere aktiemarkedet

SpaceX' børsnotering kan udløse milliardstor bølge af investeringer

Elon Musks SpaceX, som endnu ikke er børsnoteret, er allerede en gigant med en værdi på over en billion dollar. Dets størrelse og ambitioner er imidlertid begyndt at påvirke aktiemarkedet og rejser spørgsmål om magt og indflydelse hos sådanne kæmpevirksomheder.

Hvorfor det betyder noget

Den forventede børsnotering næste måned kan indvarsle en ny æra for kunstig intelligens på de offentlige markeder. SpaceX kan blive vurderet til så meget som to billioner dollar, ifølge eksperter.

Den store udvikling

Også OpenAI og Anthropic forventes at blive børsnoteret i år. Ifølge venturekapitalist og MIT-forsker Paul Kedrosky kan dette føre til en samlet markedsværdi på fem billioner dollar. De nye aktier vil ramme markedet som en tsunami, og investorerne vil trække penge ud af andre aktiver for at købe dem, hvilket kan forstyrre hele markedet.

"Skalaen og konsekvenserne bliver massive," siger Kedrosky.

Seneste nyt

S&P 500 overvejer at ændre sine regler for at fremskynde inklusionen af SpaceX i benchmark-indekset. Hvis dette sker, vil det garantere mange købere af aktien, da indeksfonde, som udgør en stadig større del af markedet, vil blive tvunget til at investere.

Modstand mod ændringerne

Kritikere mener, at ændringerne er uretfærdige og forvrænger aktiemarkedet. "Reglerne bliver skrevet om for at gavne børsnoterede selskaber og tidlige investorer, og dit kapital bliver brugt til at berige dem," skriver den erfarne investor George Noble på Substack.

James Mackintosh, kommentator i Wall Street Journal, kalder forslaget "skandaløst" og mener, at det viser, at der er forskellige regler for store selskaber.

Men vent lige

Markedet ændrer sig for at imødekomme disse mega-børsnoteringer, ikke på grund af nogen konspiration, men fordi indeksene ønsker at afspejle virkeligheden, siger Jay Ritter, direktør for IPO-initiativet på Warrington College of Business ved University of Florida.

"Investorer ønsker, at indeksene skal repræsentere markedet," siger Ritter. "Disse selskaber ville sandsynligvis blive inkluderet før eller senere, medmindre de kollapser totalt. Det handler primært om timing."

Hurtig opdatering

Nasdaq har allerede ændret sine regler for SpaceX for at muliggøre hurtig inklusion i Nasdaq 100-indekset, som indeholder de største tech-virksomheder.

Hvor det står nu

S&P overvejer at ændre reglerne for selskaber, som betegnes som "MegaCaps", defineret som de 100 største selskaber efter markedsværdi. De tre foreslåede ændringer er:

• Der vil ikke længere være et krav om, at et selskab skal være profitabelt. (Vi får at vide, om SpaceX er profitabelt, når prospektet offentliggøres.)
• Ventetiden på 12 måneder for at blive inkluderet i indekset vil blive reduceret til seks måneder.
• Et krav om, at et selskab skal tilbyde mindst 10% af sine aktier til offentligheden, vil blive fjernet. (SpaceX vil angiveligt have en såkaldt "float" på blot 5%.)

Følg pengene

I 1980'erne og 1990'erne var de fleste selskaber, der gik på børs, profitable. Men i dette århundrede har de fleste ikke været det, siger Ritter. "Nogle af disse regler blev besluttet for mange årtier siden, da verden var anderledes."