Milliarder i kryptovaluta samles på de bør reguleres mest: Binance dominerer med over 1 billion dollar i handel

Kryptomarkederne bliver mere og mere centraliserede

Kryptomarkedets likviditet samles i stigende grad på et fåtal af store handelsplatforme, hvilket ifølge forskere fra verdens centralbanker udvikler sig til en stærkt gearbet "skygge-kryptoøkonomi". En ny rapport fra BIS understreger, at disse platforme nu fungerer som multifunktionelle finansielle mellemmænd, der kombinerer funktioner, som traditionelt hører til banker, børser og depotinstitutter.

Binance dominerer med over 1 billion dollar i handel

Ifølge data fra CryptoQuant stod Binance, verdens største kryptobørs, for over 1 billion dollar i handelsvolumen i de første 112 dage af 2026. Dette tal overstiger langt de nærmeste konkurrenter:

• MEXC: 284,9 milliarder dollar
• Bybit: 242,3 milliarder dollar
• Crypto.com: 219,9 milliarder dollar
• Coinbase: 209,3 milliarder dollar
• OKX: 195,2 milliarder dollar

Denne koncentration af likviditet giver ifølge BIS anledning til bekymring, da de største platforme ikke længere blot er handelssteder, men også huser brugeres aktiver, stiller sikkerhed, tilbyder gearing og muligheder for at opnå afkast gennem staking og andre ydelser.

BIS advarer mod en risikofyldt udvikling

En ny rapport fra BIS’ Financial Stability Institute beskriver, hvordan store kryptoplatforme har udvidet deres forretning ud over blot handel og depot til også at omfatte udlån, derivater, staking og token-relaterede tjenester. Disse platforme betegnes som "multifunktionelle kryptoaktiv-mellemmænd" (MCIs), da de kombinerer roller, der normalt er opdelt mellem forskellige typer finansielle institutioner i traditionel økonomi.

"De største MCIs opererer ofte gennem datterselskaber eller licenserede enheder på tværs af mere end 100 jurisdiktioner. De fem største MCIs betjener tilsammen mellem 200 millioner og 230 millioner unikke brugere, hvoraf 20 millioner til 34 millioner anvender staking- eller indlånsprodukter," skriver BIS.

Denne udvikling rejser spørgsmålet, om kryptobørserne er blevet finansielle mellemmænd, før reguleringen af kunders aktiver, gearing og likviditetsrisici er blevet tilstrækkelig tilpasset.

Koncentrationen skaber nye risici

Selvom antallet af aktive centraliserede spotbørser er faldet til mellem 200 og 250 i 2025, domineres handelen stadig af et fåtal store platforme. Binance alene stod for 39% af den globale spotvolumen, mens de 10 største børser stod for 90% af al handel. Denne koncentration betyder, at de største platforme ikke blot påvirker prissætningen, men også fungerer som balanceplade-hubs for et marked, der mangler mange af de lovmæssige beskyttelser, der findes i traditionel økonomi.

Under normale forhold kan denne koncentration reducere friktioner, men under stress kan den gøre et fåtal af platforme centrale for, hvordan tabene spredes gennem markedet. Binance’ massive handelsvolumen på 1,09 billioner dollar i begyndelsen af året viser styrken af denne netværkseffekt, hvor handlende fortsat samles, hvor likviditeten er størst, og gennemførelsen af handler mest pålidelig.