Sequans vende la mitad de sus bitcoins ante caída de ingresos y pérdidas récord

París, Francia — Sequans Communications, empresa especializada en semiconductores para IoT, ha vendido 1.025 bitcoins durante el primer trimestre de 2026. La operación ha reducido sus reservas de criptomonedas a la mitad, pasando de 2.139 BTC a finales de 2025 a 1.114 BTC a finales de abril. Esta es la segunda gran venta en seis meses, tras abandonar su objetivo inicial de acumular 3.000 bitcoins como reserva de valor a largo plazo.

Caída de ingresos y pérdidas récord

Los datos financieros reflejan la presión a la que se enfrenta la compañía. En el primer trimestre de 2026, Sequans registró unos ingresos de 6,1 millones de dólares, un 24,8% menos que los 8,1 millones del mismo periodo del año anterior. La comparación interanual revela la debilidad subyacente de la empresa: el ejercicio anterior incluía ingresos significativos por licencias y servicios con Qualcomm que no se repitieron este año.

Aunque las ventas de productos aumentaron un 45% respecto al trimestre anterior, el margen bruto se contrajo del 64,5% al 37,7%, debido a la menor rentabilidad de los componentes hardware frente a los ingresos por licencias. Para una empresa con un flujo de caja negativo, este cambio en la composición de los ingresos agrava aún más su situación financiera.

La estrategia con bitcoins se convierte en un lastre

Lo que en su día el CEO Georges Karam presentó como un activo en el balance se ha convertido en una fuente de pérdidas millonarias. Las pérdidas operativas alcanzaron los 50,5 millones de dólares en el trimestre, impulsadas por 29,3 millones en pérdidas no realizadas por la depreciación de sus bitcoins y 11,7 millones en pérdidas realizadas por la venta de estos activos digitales.

Los fondos obtenidos de la venta de bitcoins se destinaron a amortizar deuda convertible y a un programa de recompra de acciones, una medida pragmática para reducir pasivos, pero que evidencia el giro en su estrategia de tesorería: de la acumulación a la liquidación.

Bitcoins como garantía de deuda

De los 1.114 BTC que Sequans mantiene en su balance a 30 de abril, el 73% (817 bitcoins, valorados en 62,3 millones de dólares) sigue siendo garantía de 35,9 millones en deuda convertible pendiente. Esta sobrecolateralización, exigida por los prestamistas ante la volatilidad del mercado cripto, supera el valor de la deuda. El resto de la deuda debe ser amortizado antes del 1 de junio de 2026, momento en el que los bitcoins restantes quedarán libres de cargas y disponibles para su venta.

Queda por determinar si la empresa mantendrá estos activos o continuará liquidándolos para financiar sus operaciones. Las pérdidas netas totales ascendieron a 54,3 millones de dólares, o 3,73 dólares por acción diluida, frente a los 7,3 millones (0,29 dólares por acción) del mismo periodo del año anterior. Incluso bajo criterios no IFRS —que excluyen pérdidas por deterioro, compensaciones en acciones y ajustes contables—, el resultado neto fue negativo en 20,7 millones de dólares, o 1,42 dólares por acción.

El CEO defiende la venta de bitcoins y destaca avances en IoT

Georges Karam justificó las ventas de bitcoins como "medidas decisivas para simplificar y fortalecer el balance", al tiempo que resaltó el impulso en el negocio principal de semiconductores para IoT. Según el ejecutivo, la compañía cuenta con un creciente volumen de pedidos, diseños ganados y un interés creciente en soluciones de conectividad Cat-M, Cat-1bis y 5G eRedCap, además de nuevos transceptores de RF para drones y aplicaciones de defensa.

Las acciones de Sequans han registrado una fuerte caída en los últimos meses, reflejando la preocupación de los inversores por su situación financiera y su exposición al mercado de criptomonedas.