Sequans sælger halvdelen af sine bitcoins – tabene vokser og omsætningen falder

Bitcoin-strategi bliver til byrde for Sequans

Den franske halvledervirksomhed Sequans Communications har solgt 1.025 bitcoins i første kvartal 2026. Dermed er selskabets bitcoin-beholdning blevet reduceret til 1.114 BTC – en halvering siden udgangen af 2025. Beslutningen er truffet midt i en periode med faldende omsætning og stigende tab, hvilket har gjort virksomhedens tidligere ambitiøse bitcoin-strategi til en økonomisk byrde.

Omsætningen falder markant

Sequans rapporterede en omsætning på 6,1 millioner dollars for kvartalet, hvilket er et fald på 24,8% sammenlignet med samme periode året før. Årsagen til tilbagegangen skyldes primært manglen på engangsindtægter fra Qualcomm, som tidligere bidrog med betydelige licens- og serviceindtægter. Produktomsætningen steg dog med 45%, men dette kunne ikke opveje det samlede fald.

Tabene stiger på grund af bitcoins

Virksomhedens bitcoin-beholdning, som tidligere blev anset som en langsigtet værdireserve, er blevet en kilde til store tab. I første kvartal 2026 rapporterede Sequans et driftsunderskud på 50,5 millioner dollars, herunder 29,3 millioner dollars i urealiserede værdiforringelser på bitcoin-beholdningen og 11,7 millioner dollars i realiserede tab fra salget af bitcoins.

De indvundne midler fra bitcoin-salget blev anvendt til at indfri konvertibel gæld og til et aktiebackprogram. Selvom dette var en nødvendig strategisk beslutning for at reducere gælden, illustrerer det, hvordan virksomhedens strategi har skiftet fra akkumulering til likvidation.

Resten af bitcoins er pantsat

Af de tilbageværende 1.114 bitcoins er 817 BTC (73% af beholdningen) pantsat som sikkerhed for en konvertibel gæld på 35,9 millioner dollars. Pantsætningen overstiger gældens værdi, hvilket afspejler långivernes forsigtighed over for kryptovalutavolatilitet. Den resterende gæld skal indfries inden juni 2026, hvorefter bitcoins vil være frit tilgængelige for salg.

Kerneforretningen viser fremgang

På trods af de økonomiske udfordringer fremhæver CEO Georges Karam positive tendenser i virksomhedens kerneforretning inden for IoT-halvledere. Han peger på en voksende ordrebeholdning, modne designvindere og stigende interesse for Cat-M, Cat-1bis og 5G eRedCap-tilslutningsløsninger. Derudover nævnes nye RF-transceivere til droner og forsvarsapplikationer som vækstområder.

Det samlede nettotab for kvartalet udgjorde 54,3 millioner dollars, svarende til 3,73 dollars per aktie, sammenlignet med et tab på 7,3 millioner dollars (0,29 dollars per aktie) året før. Selv på en ikke-IFRS-basis, som ekskluderer værdiforringelser og aktiebaseret kompensation, var underskuddet betydeligt med 20,7 millioner dollars (1,42 dollars per aktie).

Karam betegnede bitcoin-salget som "afgørende skridt til at simplificere og styrke balancen", samtidig med at han understregede fremgangen i kerneforretningen. Spørgsmålet er dog, om Sequans vil fastholde sine resterende bitcoins eller fortsætte med at sælge dem for at finansiere driften.