Actionnaires de Warner Bros. rejettent le parachute doré de 887 millions de dollars du PDG David Zaslav

Les actionnaires de Warner Bros. Discovery ont rejeté, lors d'un vote consultatif non contraignant organisé jeudi, le parachute doré de 887 millions de dollars attribué au PDG David Zaslav. Cette décision fait suite à la fusion avec Paramount, estimée à 110 milliards de dollars.

Un package de départ controversé

Ce package, lié à la finalisation de la fusion, comprenait 552 millions de dollars en actions, liquidités et avantages, ainsi qu'un remboursement fiscal pouvant atteindre 335,4 millions de dollars. Les actionnaires inscrits au 20 mars étaient habilités à voter. À cette date, Warner Bros. comptait 2,51 milliards d'actions en circulation. Les résultats définitifs du vote seront publiés ultérieurement dans un formulaire 8-K.

Des critiques venues des conseils en proxy

Le rejet fait suite aux recommandations de firmes influentes comme Institutional Shareholder Services (ISS), qui a qualifié ce parachute de « extraordinaire » et « problématique », estimant qu'il était « incohérent avec les pratiques courantes du marché ». Glass Lewis a, quant à elle, critiqué le remboursement fiscal, le qualifiant de « coût considérable et inutile pour les actionnaires ».

Selon les règles de l'IRS, le montant du remboursement fiscal diminuera avec le temps. Les estimations actuelles suggèrent qu'aucun paiement ne serait effectué si la fusion était finalisée en 2027.

Un précédent en 2024

Ce n'est pas la première fois que la rémunération de Zaslav est contestée. En 2024, les actionnaires avaient déjà rejeté un package de 51,9 millions de dollars. À l'époque, ce montant représentait un ratio de rémunération de 398 contre 1 par rapport au salaire médian d'un employé de WBD, estimé à 130 316 dollars.

Warner Bros. avait alors déclaré prendre « au sérieux » les résultats du vote et s'engager à poursuivre un « dialogue constructif » avec ses actionnaires.

La fusion avec Paramount approuvée malgré tout

Malgré le rejet symbolique du parachute doré, les actionnaires ont approuvé la fusion avec Paramount, estimée à 110 milliards de dollars. Cette opération devrait être finalisée au troisième trimestre, sous réserve des approbations réglementaires. Les dirigeants de Paramount ont indiqué que la clôture pourrait intervenir dès juillet, avec des économies de coûts estimées à plus de 6 milliards de dollars, principalement issues de sources « non liées à la main-d'œuvre ».

Cependant, l'opposition à cette fusion grandit à Hollywood, certains appelant les procureurs généraux des États à intervenir. Même le maire de New York, Zohran Mamdani, s'est exprimé sur le sujet.

Des pénalités en cas de retard ou d'échec de la fusion

Si la transaction n'est pas finalisée d'ici le 30 septembre, les actionnaires de WBD recevront une « ticking fee » de 25 cents par action pour chaque trimestre de retard. En cas d'annulation pure et simple pour des raisons réglementaires, Paramount devra verser à WBD une indemnité de 7 milliards de dollars.