Bitcoin à $77 800 avant la décision de la Fed : un seuil critique pour les investisseurs

Le rebond du Bitcoin se heurte à un événement majeur qu’il ne peut anticiper : la décision de la Réserve fédérale américaine. Après avoir frôlé les $80 000 grâce à un regain d’achats institutionnels et une série de neuf jours consécutifs d’entrées nettes dans les ETF Bitcoin, le cours a reculé à environ $76 500 mardi. Il s’est ensuite redressé mercredi matin autour de $77 800, alors que la Fed entamait sa réunion de deux jours à Washington.

La publication du communiqué de politique monétaire est prévue aujourd’hui à 20h (heure de Paris), suivie d’une conférence de presse de Jerome Powell à 20h30. Ce même rallye, qui avait démontré la résilience du Bitcoin, l’a mené dans une zone où cette résilience sera mise à l’épreuve. Une part importante des investisseurs approche désormais le seuil de rentabilité au moment où la Fed s’apprête à s’exprimer.

Le seuil des $80 000 : un point de bascule comportemental

Pour comprendre l’importance des $80 000, il faut dépasser la notion de simple niveau de prix. Il s’agit d’un seuil psychologique qui influence les décisions des investisseurs. Selon un récent rapport de Bitwise, plusieurs indicateurs de coût moyen se situent précisément dans cette fourchette :

• Le coût moyen des détenteurs à court terme : près de $80 000
• Le « True Market Mean » (moyenne réelle du marché) : environ $79 000
• Le coût moyen des entrées dans les ETF Bitcoin : dans la même zone

Cela signifie qu’une partie significative des investisseurs ayant conservé leurs positions malgré des mois de volatilité se trouve désormais à un carrefour. Ils peuvent soit considérer ce rebond comme une validation de leur stratégie et maintenir leurs avoirs, soit saisir l’opportunité de sortir sans perte, surtout si le contexte macroéconomique leur semble trop incertain pour justifier un maintien dans un actif volatile.

Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes pendant neuf jours consécutifs jusqu’au 24 avril, pour un total d’environ $2,12 milliards depuis le 14 avril. Cette dynamique suggère que la demande institutionnelle reste solide.

La question que devra trancher la décision de la Fed aujourd’hui est de savoir si cette demande survivra à un événement macro susceptible de déclencher un mouvement de « vente à l’annonce », même si la décision elle-même était anticipée par les marchés.

Pourquoi la demande institutionnelle pour le Bitcoin est-elle solide ?

Le développement structurel le plus marquant des deux dernières semaines réside dans la composition de la demande à l’origine de ce rallye. Bitwise indique que les ETP mondiaux et les programmes de trésorerie d’entreprises ont accumulé environ 92 900 BTC sur les 30 derniers jours, tandis que la pression vendeuse sur la chaîne a ralenti. Cela suggère que les grands investisseurs ont progressivement absorbé l’offre qui pesait sur le marché en début d’année.

Les avoirs des « baleines » (portefeuilles détenant de gros volumes, souvent associés à des investisseurs de long terme) ont également augmenté sur la même période. Les actifs nets totaux des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont atteint environ $101 milliards, soit environ 6,57 % de la capitalisation totale du Bitcoin. Cette proportion reflète un approfondissement significatif de la propriété institutionnelle par rapport à il y a six mois.