Circle lance un token ARC de 3 milliards de dollars, défiant Coinbase sur son terrain

Un nouveau chapitre pour Circle et le marché des stablecoins

Circle, l’émetteur du stablecoin USDC, a annoncé une levée de fonds de 222 millions de dollars pour son token ARC, propulsant la valorisation de son réseau Arc à 3 milliards de dollars. Cette opération, menée sous la direction d’a16z Crypto, marque un tournant stratégique pour l’entreprise, qui cherche à diversifier ses activités au-delà de l’émission de stablecoins.

Les résultats du premier trimestre 2025 confirment la solidité de Circle : un chiffre d’affaires total de 694 millions de dollars, en hausse de 20 % sur un an, et des revenus liés aux réserves en progression. Le volume des transactions sur la blockchain a atteint 21 500 milliards de dollars, soit une croissance de 263 % en glissement annuel. Parallèlement, l’USDC en circulation a augmenté de 28 %, s’élevant à 77 milliards de dollars.

Arc : une infrastructure financière pour les institutions

Avec Arc, Circle ambitionne de créer un « système économique opérationnel » pour l’internet, une plateforme partagée où stablecoins, actifs tokenisés et applications financières pourraient coexister. Ce réseau, compatible avec l’EVM, se distingue par des frais natifs aux stablecoins, une finalité déterministe en moins d’une seconde et une confidentialité configurable, adaptée aux besoins des institutions exigeant une traçabilité sans exposition publique des détails des transactions.

Jeremy Allaire, PDG de Circle, a souligné cette vision lors de la présentation des résultats :

« Le premier trimestre de Circle reflète une exécution solide face à une opportunité bien plus grande : la convergence rapide des plateformes d’IA et des systèmes économiques opérationnels dans une nouvelle pile internet. Avec la prévente du token ARC, l’élan derrière le réseau Arc et le lancement de notre Agent Stack, nous construisons une infrastructure de confiance pour l’activité économique native de l’IA et un système financier internet plus programmable. »

Une levée de fonds historique et des investisseurs de poids

La prévente du token ARC a attiré des investisseurs majeurs, dont :

• a16z Crypto (75 millions de dollars)
• BlackRock
• Apollo Funds
• Intercontinental Exchange
• SBI Group
• Janus Henderson Investors
• Standard Chartered Ventures
• General Catalyst
• IDG Capital
• Haun Ventures
• Bullish

Une concurrence directe avec Coinbase et son réseau Base

Jusqu’à présent, Circle et Coinbase entretenaient une relation symbiotique, notamment via le partenariat autour de l’USDC. Cependant, avec Arc, Circle s’aventure sur le terrain de Coinbase, qui opère déjà le réseau Base, une solution de Layer 2 positionnée comme une couche de règlement pour les stablecoins, les paiements et les transactions agentiques.

Cette expansion agressive de Circle pourrait bien déclencher une rivalité sans précédent dans le paysage crypto, où les deux entreprises se disputeront désormais le contrôle des infrastructures financières décentralisées pour les institutions.

Un modèle économique en mutation

Historiquement, les revenus de Circle dépendaient des réserves de l’USDC et des intérêts générés par ces actifs. Bien que ce modèle ait été performant dans un contexte de taux élevés, il soulève des questions sur sa durabilité à long terme, notamment avec la baisse des taux d’intérêt. Arc représente une réponse à ce défi, en offrant une nouvelle source de revenus via un écosystème d’applications financières et d’actifs tokenisés.

En se positionnant comme un acteur clé de l’infrastructure financière sur blockchain, Circle ne se contente plus d’émettre des stablecoins : elle construit désormais une plateforme capable de rivaliser avec les géants établis du secteur.