חברת הביטקוין הגדולה בעולם הפכה לחברה ציבורית עם 10 מיליארד דולר ב-Ethereum

חברת Bitmine, המתמקדת בהשקעות במטבעות קריפטו, הפכה לחברה ציבורית לאחר שהשקיעה מעל 10 מיליארד דולר ב-Ethereum. החברה, שבסיסה בלאס וגאס, הודיעה בתחילת מאי כי מחזיקה ב-4.36 מיליון מטבעות ETH, המוערכים ב-10.2 מיליארד דולר לפי מחיר ממוצע של 2,336 דולר למטבע.

היקף ההשקעה מהווה למעלה מ-84% מסך נכסי החברה ב-Ethereum, והופך אותה לאחד הגופים התאגידיים הגדולים ביותר החשופים למערכת הוולידציה של הרשת. נכון ל-3 במאי, החזיקה Bitmine ב-5.18 מיליון ETH, שהם כ-4.29% מסך היצע המטבע ברשת. בנוסף ל-Ethereum, החברה מחזיקה ב-200 ביטקוין, 700 מיליון דולר במזומן, השקעה ב-Beast Industries ומניות ב-Eightco Holdings, כאשר סך כל הנכסים הקריפטוגרפיים, המזומנים וההשקעות בסיכון גבוה מגיעים ל-13.1 מיליארד דולר.

איך Bitmine הופכת את ההשקעה ב-Ethereum לעסק רווחי?

החברה הודיעה כי פעילות הוולידציה שלה מייצרת הכנסות שנתיות של כ-297 מיליון דולר, בהתבסס על תשואה שנתית של 2.91% לאורך שבעה ימים. יו"ר החברה, תומאס "טום" לי, ציין כי התשואות השנתיות הצפויות עשויות להגיע ל-352 מיליון דולר לאחר השלמת תהליך הוולידציה של כלל נכסי ה-Ethereum שלה באמצעות MAVAN, רשת הוולידציה האמריקאית שלה, ושותפים נוספים.

השינוי באסטרטגיה של Bitmine ממעבר להשקעה פסיבית לנכס מאזן להכנסה חוזרת מצביע על התפתחות משמעותית בעולם הקריפטו. עד כה, חברות ציבוריות נהגו להשתמש בעיקר בביטקוין כעוגן לנכסים במאזן, כאשר חברת Strategy של מייקל סיילור שימשה כדוגמה מובילה. Ethereum מציע מבנה שונה, שכן ניתן לבצע בוולידציה ישירה ברשת כדי להרוויח תגמולי פרוטוקול.

מה המשמעות של הפיכתה של Bitmine לחברה ציבורית?

הפיכתה של Bitmine לחברה ציבורית מעניקה למשקיעים חשיפה ייחודית לשוק ה-Ethereum. בעלי המניות ב-BMNR אינם חשופים רק לשינויים במחיר המטבע, אלא גם ליכולתה של החברה לנהל תשתיות וולידציה, להרוויח תגמולים מהרשת ולהגדיל את אחזקותיה לאורך זמן. נכון ל-1 במאי, המניה נסחרה בממוצע של 625 מיליון דולר ביום במהלך חמישה ימים, והיא מדורגת במקום ה-173 בין המניות הנסחרות בארה"ב. נזילות זו מאפשרת לחברה ערוץ השקעה ציבורי שבו משקיעים יכולים לבטא את עמדתם כלפי צבירת Ethereum ווולידציה ללא החזקה ישירה במטבע.

גידול בתור הוולידציה של Ethereum מעיד על ביקוש מחודש

הפעילות המוגברת של Bitmine בוולידציה מגיעה בזמן שבו תור הוולידציה של Ethereum גדל באופן משמעותי, מה שמעיד על ביקוש מחודש למטבע כאפיק לייצור תשואה, גם כאשר סיפור המחיר שלו נותר שנוי במחלוקת. לפי נתוני ValidatorQueue, כ-3.72 מיליון ETH ממתינים להיכנס למערכת הוולידציה, עם עיכוב מוערך של למעלה מ-64 ימים. במקביל, כ-346 אלף ETH ממתינים לצאת, עם עיכוב מוערך של כשישה ימים.

נכון לעכשיו, ברשת Ethereum פועלים כ-898 אלף וולידטורים פעילים, עם 38.6 מיליון ETH סטאק, המהווים כ-31.7% מסך ההיצע. הרשת מגבילה את קצב הכניסה והיציאה של ETH לוולידציה באמצעות מנגנון "צ'ורן" שנועד לשמור על יציבות הקונצנזוס. מגבלה זו עלולה ליצור תורים ארוכים כאשר הפקדות חדשות עולות על קצב ההפעלה של הוולידטורים.