Bitmine Jadi Perusahaan Publik dengan Staking ETH Terbesar di Dunia Capai $10 Miliar

Perusahaan Bitmine, yang berbasis di Las Vegas, kini resmi menjadi perusahaan publik dengan posisi staking Ethereum (ETH) terbesar di dunia. Pada 4 Mei, Bitmine mengumumkan bahwa mereka telah menempatkan 4,36 juta token ETH senilai $10,2 miliar, berdasarkan harga rata-rata ETH sebesar $2.336 per token.

Posisi staking ini mencakup lebih dari 84% total kepemilikan ETH Bitmine, menjadikannya salah satu eksposur korporat terbesar terhadap sistem validator Ethereum. Pada 3 Mei, Bitmine mencatatkan total kepemilikan ETH sebanyak 5,18 juta token, atau sekitar 4,29% dari total pasokan Ethereum yang beredar.

Selain ETH, Bitmine juga memiliki 200 Bitcoin, $700 juta dalam bentuk kas, serta investasi di Beast Industries dan saham di Eightco Holdings. Total aset yang dimiliki, termasuk kripto, kas, dan investasi lainnya, mencapai $13,1 miliar.

Dari Akumulasi Aset Menjadi Bisnis Staking Berpenghasilan Tetap

Bitmine mengungkapkan bahwa operasional staking mereka menghasilkan pendapatan tahunan sebesar $297 juta, berdasarkan yield tahunan terannualisasi sebesar 2,91%. Ketua Bitmine, Thomas “Tom” Lee, memproyeksikan bahwa pendapatan staking tahunan bisa mencapai $352 juta setelah seluruh kepemilikan ETH Bitmine sepenuhnya di-stake melalui MAVAN (Made in America Validator Network) dan mitra staking lainnya.

Pengungkapan ini menandai pergeseran strategi Bitmine dari sekadar akumulasi aset di neraca keuangan menjadi bisnis dengan pendapatan berulang. Sebelumnya, perusahaan publik lebih banyak menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan treasury, dengan Michael Saylor dari MicroStrategy sebagai contoh utama. Namun, Ethereum menawarkan struktur berbeda karena aset ini dapat di-stake langsung ke dalam jaringan untuk memperoleh imbalan protokol.

Dengan skala operasinya, Bitmine kini menjadi proksi pasar publik untuk ekonomi staking Ethereum. Para investor saham BMNR tidak hanya terekspos pada perubahan harga pasar ETH, tetapi juga pada kemampuan perusahaan dalam mengelola infrastruktur validator, memperoleh imbalan jaringan, dan meningkatkan posisi Ethereum mereka dari waktu ke waktu.

Likuiditas Tinggi dan Peran dalam Ekosistem Staking Ethereum

Saham BMNR mencatatkan rata-rata volume perdagangan harian sebesar $625 juta dalam lima hari terakhir hingga 1 Mei, menempatkannya pada peringkat ke-173 di antara saham-saham yang terdaftar di AS. Likuiditas tinggi ini memberikan saluran ekuitas publik bagi investor untuk mengekspresikan pandangan mereka terhadap akumulasi dan staking Ethereum tanpa harus memegang token secara langsung.

Permintaan Validator Ethereum Meningkat Tajam

Langkah Bitmine dalam staking juga terjadi ketika antrean validator Ethereum semakin panjang, menandakan meningkatnya permintaan terhadap ETH sebagai aset penghasil imbalan, meskipun narasi harga token ini masih menjadi perdebatan. Data dari ValidatorQueue menunjukkan sekitar 3,72 juta ETH menunggu untuk masuk ke dalam set validator, dengan estimasi waktu aktivasi lebih dari 64 hari. Sementara itu, sekitar 346.000 ETH menunggu untuk keluar, dengan estimasi waktu tunggu sekitar enam hari.

Jaringan Ethereum saat ini memiliki sekitar 898.000 validator aktif, dengan 38,6 juta ETH yang di-stake, atau sekitar 31,7% dari total pasokan. Mekanisme churn yang diterapkan Ethereum membatasi jumlah ETH yang dapat masuk atau keluar dari validasi secara bersamaan untuk menjaga stabilitas konsensus. Pembatasan ini dapat menciptakan antrean panjang ketika deposit baru melebihi kapasitas aktivasi validator.