Hasil Survei: Imbal Hasil Obligasi AS Dorong Bitcoin Turun di Bawah $82.000

Bitcoin kembali mengalami penurunan tajam di bawah level $82.000 setelah pasar obligasi AS mencetak rekor baru. Kenaikan imbal hasil surat utang pemerintah AS telah menarik minat investor, sehingga menekan daya tarik aset kripto yang tidak memberikan imbal hasil tetap.

Menurut data dari CryptoSlate, harga Bitcoin diperdagangkan pada level $79.083 pada saat artikel ini ditulis. Penurunan ini terjadi setelah upaya gagal untuk mempertahankan posisi di atas $82.000, dengan penurunan lebih dari 3% dalam waktu singkat.

Analisis dari Santiment menyebutkan bahwa pasar mengalami reaksi "beli rumor, jual berita" terkait persetujuan CLARITY Act oleh Komite Perbankan Senat AS. Rancangan undang-undang ini dianggap sebagai tonggak penting yang berpotensi meningkatkan sentimen pasar aset digital dengan mendekatkan legislasi struktur pasar ke pemungutan suara penuh di Senat. Namun, kenaikan harga Bitcoin hanya berlangsung singkat sebelum pedagang kembali fokus pada obligasi pemerintah.

Imbal hasil obligasi AS mencatat kenaikan signifikan. Imbal hasil obligasi 10 tahun melampaui 4,5% untuk pertama kalinya sejak Juni 2025, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun mendekati 5,1%. Jim Bianco dari Bianco Research menyebutkan bahwa obligasi 30 tahun kini hanya 8 basis poin lagi dari rekor tertinggi selama 19 tahun terakhir.

Kenaikan imbal hasil ini meningkatkan daya saing aset berimbal hasil tetap seperti obligasi pemerintah dibandingkan Bitcoin yang tidak memberikan imbal hasil. Nicolai Sondergaard, analis riset di Nansen, menjelaskan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi 10 tahun menekan premi risiko yang tersedia bagi aset seperti Bitcoin. Ia menyatakan,

"Imbal hasil obligasi 10 tahun yang mendekati level tertinggi dalam beberapa bulan terakhir menekan premi risiko untuk aset seperti Bitcoin, yang sangat sensitif terhadap lingkungan suku bunga riil. Pada level saat ini, biaya untuk memegang aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin meningkat secara signifikan ketika alternatif seperti obligasi pemerintah menawarkan imbal hasil bebas risiko sebesar 4,5%."

Hasilnya, kemajuan regulasi di Washington tidak lagi cukup untuk mendorong pergerakan harga Bitcoin secara signifikan. Pasar obligasi kini menjadi penentu utama keputusan alokasi aset dalam jangka pendek.

Arus Keluar Dana ETF Bitcoin AS Mencapai Level Tertinggi Sejak Januari

Tekanan dari obligasi pemerintah kini terlihat pada salah satu saluran permintaan terpenting Bitcoin: ETF Bitcoin Spot AS. Data dari SoSoValue menunjukkan bahwa dana-dana tersebut mengalami arus keluar lebih dari $700 juta dalam satu minggu. Ini merupakan penurunan mingguan terbesar sejak akhir Januari dan menghilangkan salah satu sumber permintaan spot utama bagi Bitcoin.

ETF Bitcoin Spot telah menjadi pilar penting dalam struktur pasar Bitcoin sejak dana-dana tersebut diluncurkan. Mereka menyediakan akses yang diatur dan likuid bagi institusi untuk menambah eksposur terhadap Bitcoin. Ketika arus dana ini melemah, pasar spot kehilangan salah satu sumber permintaan marginal yang paling jelas.

Lacie Zhang, analis riset di Bitget Wallet, menjelaskan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi AS membuat pembeli institusional lebih selektif. Ia mengatakan,

"Kenaikan imbal hasil obligasi AS menjadi hambatan makro yang jelas bagi Bitcoin. Saat imbal hasil naik, daya tarik obligasi pemerintah meningkat, sehingga meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang volatil dan tidak menghasilkan imbal hasil seperti Bitcoin."