ABD Hazine Tahvillerindeki Yükseliş Bitcoin’i 82.000 Doların Altına İtti

Bitcoin’in son dönemde 80.000 doların altına gerilemesi, yasa koyucuların sektörün en önemli düzenleyici yasa tasarılarından birini onaylamasına rağmen, tahvil piyasasının kripto ticaretindeki hakimiyetini yeniden ortaya koydu.

CryptoSlate verilerine göre, baskı anında Bitcoin 79.083 dolardan işlem görüyordu. Bu, 82.000 dolar direncinin yeniden aşılma girişiminin ardından yaşanan %3’lük bir düşüşe denk geliyor. Blockchain analitik firması Santiment’e göre, Senato Bankacılık Komitesi’nin CLARITY Yasası’nın onaylanmasına ilişkin “söylentiyi al, haberi sat” tepkisi piyasada tersine dönüşe yol açtı.

Genellikle dijital varlıklar için piyasa yapısını iyileştirecek bir adım olarak değerlendirilen bu yasa, tam Senato oylamasına yaklaşmıştı. Ancak, traderlar odaklarını yeniden Hazine tahvillerine çevirince rallinin etkisi kayboldu.

Tahvil Getirilerindeki Sıçrama Bitcoin Talebini Nasıl Etkiliyor?

10 yıllık Hazine tahvili getirisi Haziran 2025’ten bu yana ilk kez %4,5’in üzerine çıkarken, 30 yıllık tahvil getirisi de %5,1’e doğru ilerledi. Bianco Research’tan Jim Bianco’ya göre, uzun vadeli tahvil getirisi sadece 8 baz puanla 19 yılın en yüksek seviyesine ulaşmaya çok yakın.

Bu gelişme, Bitcoin’e yönelik talebi doğrudan etkiliyor. Yüksek getiriler, nakit, kısa vadeli bonolar ve uzun vadeli devlet tahvillerini daha cazip hale getirirken, Bitcoin’in teknik olarak önemli bir seviyeyi kurtarmaya çalışması zorlaşmaya başladı.

“10 yıllık Hazine tahvili getirisinin çoklu aylık zirvelere yaklaşması, Bitcoin gibi reel faiz ortamına duyarlı varlıklar için risk primini sıkıştırıyor. Mevcut seviyelerde, sıfır getirili varlıkları elinde tutmanın maliyeti, alternatiflerin %4,5 riskten arındırılmış getiri sunduğu durumlarda önemli ölçüde artıyor.”

— Nicolai Sondergaard, Nansen Araştırma Analisti

Sonuç olarak, kripto özelindeki ilerlemeler artık tek başına fiyat hareketlerini destekleyemez hale geldi. Washington’un sektör için politika görünümünü iyileştirmesine rağmen, kısa vadeli tahsis kararları tahvil piyasası tarafından belirleniyor.

ETF Çıkışları Tahvil Baskısının İşareti

Hazine tahvillerinden gelen baskı, Bitcoin’in en önemli talep kanallarından biri olan ABD spot Bitcoin ETF’lerinde de görülmeye başladı. SoSoValue verilerine göre, fonlar haftalık 700 milyon doların üzerinde çıkış yaşadı — bu, Ocak sonundan bu yana en büyük haftalık düşüş oldu. Bu geri çekilme, Bitcoin’in 82.000 dolar bölgesini yeniden ele geçirme ve 200 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıkma çabalarını zayıflatıyor.

ETF’ler, fonların işlem görmeye başlamasından bu yana Bitcoin piyasa yapısının merkezinde yer alıyor ve kurumsal yatırımcılara düzenlenmiş, likit bir maruz kalma yolu sunuyor. Bu akımlar zayıfladığında, spot piyasa marjinal talebin en net kaynaklarından birini kaybediyor.

“Artan ABD Hazine tahvili getirileri Bitcoin için net bir makro olumsuzluk oluşturuyor. Getiriler yükseldikçe, devlet tahvillerinin göreceli cazibesi artıyor ve volatil, getiri sağlamayan bir varlık olan Bitcoin’e yönelik fırsat maliyeti yükseliyor.”

— Lacie Zhang, Bitget Wallet Araştırma Analisti