BlackRocks $60 milliarders krypto-ETF-innsamling ga kun $42 millioner i gebyrer i Q1

Krypto-ETF-ene til BlackRock leverer $42 millioner i gebyrer

BlackRocks digitale eiendelssegment nådde en betydelig milepæl i første kvartal 2024. Selskapets krypto-ETF-er genererte $42 millioner i gebyrer, inkludert rådgivnings-, administrasjons- og verdipapirlånsinntekter. Dette bekrefter at krypto nå er en etablert inntektskilde for verdens største kapitalforvalter.

En liten andel av et stort marked

Til tross for de imponerende $60,7 milliarder i forvaltede midler (AUM) utgjorde krypto-ETF-ene kun 1,11 % av BlackRocks totale ETF-midler på $5,48 billioner. Sammenlignet med dette stod krypto for 1,75 % av de totale gebyrinntektene. Forklaringen ligger i at krypto-ETF-er har høyere gebyrer enn tradisjonelle ETF-er.

Med en gjennomsnittlig årlig gebyrsats på 24,8 basispunkter (mot 17,2 for hele ETF-segmentet) tjener krypto-ETF-ene en uforholdsmessig stor del av inntektene, gitt sin relativt beskjedne andel av forvaltede midler. Likevel er inntektene fra krypto fortsatt små sammenlignet med resten av BlackRocks portefølje.

Rekordinnstrømninger, men begrenset innvirkning

I første kvartal tilførte BlackRocks krypto-ETF-er $935 millioner i netto innstrømninger – kun 0,71 % av de totale ETF-innstrømningene på $132 milliarder. Samtidig opplevde segmentet en negativ markedsutvikling på nesten $18,7 milliarder, noe som reduserte AUM fra $78,4 milliarder ved utgangen av 2023 til $60,6 milliarder ved utgangen av mars 2024.

Dette illustrerer at inntektene fra krypto-ETF-er i stor grad er avhengige av prisutviklingen på Bitcoin og andre kryptovalutaer. Inntil krypto-ETF-ene når en størrelse der innstrømninger kan kompensere for prisutslag, vil inntektene forbli volatile og avhengige av markedsbevegelser.

IBIT som flaggskip i krypto-ETF-miljøet

Per 29. april 2024 forvalter BlackRocks IBIT (iShares Bitcoin Trust) om lag $61,7 milliarder i nettoeiendeler med en sponsoravgift på 0,25 %. Dette gjør IBIT til den mest omsatte amerikanske spot-Bitcoin-ETP-en siden lanseringen.

Med dagens AUM-nivå tilsvarer dette en årlig sponsoravgift på om lag $152,9 millioner. Likevel er ikke dette tallet direkte sammenlignbart med de rapporterte $42 millioner i gebyrer for hele krypto-segmentet, da BlackRock ikke oppgir produktspesifikke inntekter per ETF.

BlackRocks krypto-ETF-portefølje i tall

Til sammen utgjør disse tre produktene om lag $68,8 milliarder i forvaltede midler, noe som er 13,4 % høyere enn AUM for hele krypto-segmentet ved utgangen av mars.

Fremtidig vekst avhengig av markedet

Selv om krypto-ETF-ene til BlackRock har vist seg å være lønnsomme, er inntektene fortsatt avhengige av prisutviklingen på kryptovalutaer. Med en stadig økende interesse fra investorer og flere produktlanseringer, vil krypto-ETF-ene kunne spille en større rolle i BlackRocks portefølje på sikt – forutsatt at markedet stabiliserer seg.

«Krypto-ETF-ene til BlackRock har bevist at de kan generere betydelige inntekter, men markedets volatilitet gjør at inntektene forblir ustabile.»