블랙록의 암호화폐 ETF, 사상 최대 규모 600억 달러 돌파했지만 1분기 수익은 4200만 달러에 그쳐

세계 최대 자산운용사인 블랙록이 2026년 1분기 암호화폐 ETF 사업에서 4200만 달러의 수수료 수익을 기록했습니다. 이 수익은 투자자문, 관리 수수료, 증권 대여 수익을 포함하며, 블랙록의 디지털 자산 사업부가 주요 수익원으로 부상했다는 사실을 보여줍니다.

블랙록의 ETF 복합체는 같은 기간 24억 달러 이상의 수익을 창출했지만, 암호화폐 ETF는 이 중 1.75%에 해당하는 금액에 그쳤습니다. 암호화폐 ETF는 전체 ETF 자산의 1.11%에 해당하는 607억 달러를 관리하고 있지만, 수익률은 상대적으로 높습니다. 암호화폐 ETF의 연간 수수료율은 약 24.8bp(기준점)로, 전체 ETF 평균 17.2bp보다 높습니다. 이는 암호화폐 ETF가 상대적으로 높은 수수료를 부과하는 고수익 제품이기 때문입니다.

암호화폐 ETF의 수익성 구조

블랙록의 암호화폐 ETF는 전체 ETF 수익에서 차지하는 비중이 크지 않지만, 높은 수수료율 덕분에 상대적으로 큰 수익을 창출하고 있습니다. 그러나 전체 ETF 시장의 규모가 워낙 크다 보니 암호화폐 ETF의 수익성은 여전히 변동성에 크게 영향을 받고 있습니다. 특히 암호화폐 가격 변동성에 따라 수익이 좌우되는 구조입니다.

2026년 1분기 블랙록의 디지털 자산 사업부는 9억 3500만 달러의 순유입금을 기록했지만, 전체 ETF 순유입금의 0.71%에 불과했습니다. 또한 암호화폐 카테고리에서 약 187억 달러의 시가 하락이 발생하며, 자산 관리 규모가 2025년 말 784억 달러에서 606억 달러로 감소했습니다. 이는 암호화폐 ETF의 수익성이 가격 변동성에 크게 의존하고 있음을 보여줍니다.

블랙록의 암호화폐 ETF 주요 제품 현황

• IBIT(비트코인 ETF): 약 617억 달러의 순자산, 연간 수수료율 0.25%
  블랙록의 암호화폐 ETF 사업의 핵심 제품으로, 미국 스팟 비트코인 ETP 중 가장 많이 거래되는 상품입니다.
• ETHA(이더리움 ETF): 약 70억 달러의 순자산, 연간 수수료율 0.25%
  이더리움 exposure를 제공하는 핵심 상품으로, 암호화폐 ETF 사업의 두 번째 기둥 역할을 합니다.
• ETHB(스테이킹 이더리움 ETF): 약 5억 9450만 달러의 순자산
  이더리움 exposure에 스테이킹 보상을 추가한 고부가가치형 상품입니다.

이 세 가지 제품의 총 순자산은 약 688억 달러로, 3월 31일 기준 블랙록의 디지털 자산 사업부 자산 관리 규모보다 약 13.4% 높은 수준입니다.

암호화폐 ETF의 미래 전망

블랙록의 암호화폐 ETF 사업은 아직 초기 단계로, 수익성이 변동성에 크게 좌우되고 있습니다. 암호화폐 가격이 하락하면 자산 관리 규모와 수수료 수익이 감소하고, 상승하면 반대로 증가하는 구조입니다. 따라서 블랙록의 암호화폐 ETF 수익은 장기적으로 안정화되기 전까지는 가격 변동성에 따라 불안정한 모습을 보일 것으로 예상됩니다.

블랙록은 암호화폐 ETF 사업을 flagship 제품인 IBIT을 중심으로 확산시키고 있으며, 이더리움 ETF인 ETHA와 ETHB를 통해 사업 포트폴리오를 diversify하고 있습니다. 그러나 암호화폐 ETF의 수익성이 안정화되기 위해서는 자산 관리 규모가 충분히 성장해야 하며, 이는 곧 암호화폐 가격의 상승과 밀접한 관련이 있습니다.